日前，第23屆中國金融國際年會(China International Conference in Finance, CICF)在深圳前海成功舉辦。此次年會由上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院、長江商學(xué)院、香港中文大學(xué)(深圳)經(jīng)管學(xué)院/深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)研究院和南方科技大學(xué)商學(xué)院/南方科技金融省級重點實驗室聯(lián)合主辦，吸引了全球金融經(jīng)濟(jì)學(xué)界眾多目光。本屆年會成果豐碩，共收到3056位作者提交的1758篇有效論文投稿，最終236篇論文脫穎而出被錄用。年會設(shè)置了60個學(xué)術(shù)分會場，安排了472場學(xué)術(shù)論文宣講和點評。來自全球各地的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)界精英齊聚鵬城，注冊參會人數(shù)達(dá)1345位，創(chuàng)下純線下年份參會人數(shù)新高，充分彰顯了年會在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)地位與國際影響力。

Thomas J. Sargent教授發(fā)表主旨演講

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主分享最新研究成果

　　CICF始于2002年，由麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院和清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院創(chuàng)辦。歷經(jīng)多年發(fā)展，其影響力與日俱增，如今已成為亞洲規(guī)模最大、學(xué)術(shù)水平最高且位居世界前列的國際金融學(xué)術(shù)會議。

　　2011年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主托馬斯·薩金特(Thomas J. Sargent)教授擔(dān)任本屆年會主旨演講嘉賓。他以《基于短期債務(wù)實施最優(yōu)財政政策》(Implementing Optimal Fiscal Policy with Short Term Debt)為題，分享了與香港科技大學(xué)蔣為教授及長江商學(xué)院王能教授關(guān)于最優(yōu)財政政策的最新合作研究(Jiang, Sargent, and Wang, 2025)。

　　此前，Debortoli, Nunes, Yared(2021，Journal of Political Economy)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)初始政府債務(wù)過高時，Lucas和Stokey(1983)提出的最優(yōu)財政計劃難以實施。因為在Lucas - Stokey框架中，后續(xù)拉姆齊規(guī)劃者可自由重置當(dāng)期稅率，當(dāng)初始債務(wù)過高，他們會調(diào)整稅率至拉弗曲線峰值下方以增加基本財政盈余來減少債務(wù)，導(dǎo)致偏離最初拉姆齊計劃設(shè)定的稅率，使拉姆齊計劃執(zhí)行失敗。

　　薩金特教授及其合作者通過修改Lucas和Stokey(1983)的時序協(xié)議解決了這一問題。他們剝奪了下一期后續(xù)拉姆齊規(guī)劃者重置當(dāng)期稅率的權(quán)力，但保留其設(shè)定下一期及未來稅率的權(quán)力。在新的時序協(xié)議下，政府借助“短債”優(yōu)化管理債務(wù)，依靠發(fā)行短期債務(wù)覆蓋累積財政缺口和當(dāng)期到期債務(wù)，同時對長期債務(wù)進(jìn)行被動管理。這一策略確保各期后續(xù)拉姆齊規(guī)劃者決策所依賴的狀態(tài)變量與初始拉姆齊計劃者一致，進(jìn)而保證拉格朗日乘數(shù)不變且與拉姆齊計劃一致，使拉姆齊計劃得以成功實施。該策略在不同初始債務(wù)結(jié)構(gòu)和政府支出模式下均有效，即便初始債務(wù)較高，拉姆齊計劃也能執(zhí)行，解決了前人研究提出的挑戰(zhàn)。而且，此研究與文獻(xiàn)中以長期債實施拉姆齊計劃的策略截然不同。該研究為可持續(xù)財政政策的設(shè)計與實施提供了新思路，在全球主要經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)高企的當(dāng)下，具有重要的理論指導(dǎo)意義。

第23屆中國金融國際年會在深圳舉行

　　年會議程全面覆蓋前沿領(lǐng)域

　　年會議程為期四天(6月29日至7月2日)，共設(shè)60個學(xué)術(shù)分會場，安排472場學(xué)術(shù)宣講及點評，主題廣泛涵蓋金融學(xué)科諸多前沿領(lǐng)域。包括AI驅(qū)動的資本市場、AI在交易融資等方面的應(yīng)用、ESG議題及其與財務(wù)績效、實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系、并購創(chuàng)新與企業(yè)重組動態(tài)、創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)中的歧視與多樣性、創(chuàng)業(yè)金融、大數(shù)據(jù)與大模型、公司金融前沿研究、共同基金中AI與人類激勵機(jī)制、宏觀金融、環(huán)境政策沖擊與資產(chǎn)價格、匯率動態(tài)與貨幣市場、記憶啟發(fā)式與大語言模型、技術(shù)與創(chuàng)新、加密貨幣同步性與擔(dān)保機(jī)制、家庭金融、金融領(lǐng)域的AI技術(shù)、金融與綠色經(jīng)濟(jì)、金融中介、可持續(xù)發(fā)展與金融、綠色金融、金融賦權(quán)與持續(xù)性不平等、關(guān)系和公司、氣候變化與綠色投資、全球金融摩擦、社會科學(xué)中的AI應(yīng)用、實證資產(chǎn)定價、投資者行為及其影響、網(wǎng)絡(luò)和宏觀金融、委托投資組合管理、未定權(quán)益、現(xiàn)代金融系統(tǒng)中的網(wǎng)絡(luò)和溢出效應(yīng)、信息激勵與公司金融決策、信息交易與市場結(jié)構(gòu)、信息與投資者行為、信息與資產(chǎn)定價、性別與人才機(jī)制、溢出效應(yīng)與戰(zhàn)略互動、因子稀疏性動態(tài)性與復(fù)制、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)、銀行與公司金融中的代理摩擦、員工與管理層關(guān)系、政治偏好與AI的影響、中國公司金融實踐、中國貨幣政策與債券市場、中國金融市場、中國經(jīng)濟(jì)中的儲蓄貿(mào)易和融資、住房市場與家庭金融、資本結(jié)構(gòu)前沿、資本市場與可持續(xù)發(fā)展、資產(chǎn)定價等多方面內(nèi)容。

　　香港中文大學(xué)(深圳)經(jīng)管學(xué)院學(xué)術(shù)院長、深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)研究院學(xué)術(shù)院長熊偉教授出席會議與會見活動。香港中文大學(xué)(深圳)經(jīng)管學(xué)院執(zhí)行院長、深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)研究院副院長張博輝教授在致辭中表示，港中大(深圳)致力于創(chuàng)建一所立足中國、面向世界的一流研究型大學(xué)，鼓勵學(xué)者挑戰(zhàn)傳統(tǒng)理論，倡導(dǎo)學(xué)術(shù)交流和國際合作。深圳作為中國改革開放的重要樞紐，為學(xué)校提供了獨特的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢。深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)研究院將依托深圳前海在創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展上的優(yōu)勢，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)新融合，推動技術(shù)創(chuàng)新和制度轉(zhuǎn)型。

　　作為CICF聯(lián)合主辦單位之一，香港中文大學(xué)(深圳)經(jīng)管學(xué)院/深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)研究院深度參與大會學(xué)術(shù)與組織工作。王叢教授、張博輝教授和張勁帆教授擔(dān)任評審委員會委員并主持學(xué)術(shù)分會場，通過學(xué)術(shù)交流與成果輸出，共同推動全球金融研究開放平臺的構(gòu)建，持續(xù)助力中國金融研究融入世界。