政策護(hù)航：香港打造全球虛擬資產(chǎn)樞紐

　　香港特區(qū)政府近年將Web3.0與虛擬資產(chǎn)視為重塑金融競(jìng)爭(zhēng)力的核心戰(zhàn)略。2023年發(fā)布的《虛擬資產(chǎn)政策宣言》明確支持行業(yè)創(chuàng)新，隨后成立跨行業(yè)協(xié)作的“香港Web3.0協(xié)會(huì)”，并由財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波牽頭設(shè)立“Web3 Hub基金”，吸引全球企業(yè)落戶(hù)。2024年，香港證監(jiān)會(huì)(SFC)進(jìn)一步收緊監(jiān)管框架，實(shí)施虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)“雙牌照”制度，要求平臺(tái)在過(guò)渡期內(nèi)完成合規(guī)申請(qǐng)，目前已有七家機(jī)構(gòu)獲正式牌照，另有18家機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)。

　　更引人注目的是，香港正探索發(fā)行官方穩(wěn)定幣“數(shù)字港元”，旨在為虛擬經(jīng)濟(jì)提供錨定資產(chǎn)，并強(qiáng)化跨境支付能力。財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，此舉不僅將鞏固港元地位，更能在國(guó)際金融博弈中為中國(guó)提供“外掛接口”，規(guī)避SWIFT體系風(fēng)險(xiǎn)。此外，香港與內(nèi)地合作測(cè)試數(shù)字人民幣跨境支付，并推動(dòng)央行數(shù)字貨幣(CBDC)互聯(lián)項(xiàng)目，進(jìn)一步打通虛擬資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融的橋梁。

　　上市公司搶灘：從技術(shù)基建到生態(tài)擴(kuò)張

　　在政策紅利與技術(shù)迭代的驅(qū)動(dòng)下，港股上市公司加速布局Web3.0領(lǐng)域，涵蓋交易平臺(tái)、數(shù)據(jù)分析、資產(chǎn)通證化等多個(gè)賽道。

　　以O(shè)SL集團(tuán)(00863.HK)為例，作為香港首家持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)，其2024年收入同比大增79%至3.75億港元，數(shù)字資產(chǎn)交易量突破千億港元，技術(shù)基建業(yè)務(wù)收入更激增415%，主要源于SaaS服務(wù)與托管業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。其股價(jià)在2024年10月一度單日上漲超10%，市場(chǎng)對(duì)其在合規(guī)交易、ETF托管等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位充滿(mǎn)期待。

　　無(wú)獨(dú)有偶，加冪科技(08198.HK)近期也因戰(zhàn)略布局Web3.0引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2025年3月，公司宣布完成新股配售，募資凈額約3323萬(wàn)港元，其中35%將用于Web3.0技術(shù)研發(fā)及新商機(jī)探索，包括開(kāi)發(fā)DEX聚合器與鏈上數(shù)據(jù)分析平臺(tái)。年報(bào)披露，其核心邏輯是“在產(chǎn)業(yè)早期階段搶占先機(jī)”，憑借大數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)FPGA硬件加速模塊，Move VM 2.0與FuelVM 全指令集解析等新技術(shù)的引入，構(gòu)建強(qiáng)大的數(shù)據(jù)解析基礎(chǔ)設(shè)施，為DEX提供支持。2025年開(kāi)年至今，加冪科技股價(jià)由年初的0.25港元至今累漲超600%。

　　此外，博雅互動(dòng)(00434.HK)、勝利證券(08540.HK)、藍(lán)港互動(dòng)(08267.HK)等香港上市公司均在加密貨幣方面有所布局，并或多或少收獲了相當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)漲幅。

　　全球DEX市場(chǎng)爆發(fā)：交易規(guī)模與資金流入雙創(chuàng)新高

　　去中心化交易所(DEX)作為Web3.0的核心場(chǎng)景，正經(jīng)歷爆發(fā)式增長(zhǎng)。以BNB Chain(BSC)為例，其DEX 24小時(shí)交易額達(dá)26.1億美元，杠桿合約交易額超9347萬(wàn)美元，單日凈流入資金2810萬(wàn)美元，活躍地址數(shù)突破121萬(wàn)。頭部協(xié)議如PancakeSwap單日手續(xù)費(fèi)收入達(dá)138萬(wàn)美元，凸顯市場(chǎng)流動(dòng)性與用戶(hù)粘性。

　　DEX的崛起不僅依賴(lài)散戶(hù)交易，更受益于機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)。美國(guó)比特幣現(xiàn)貨ETF的獲批與香港同類(lèi)產(chǎn)品的推出(總規(guī)模達(dá)23.5億港元)，進(jìn)一步打通傳統(tǒng)資本與加密市場(chǎng)的通道。上文中提及的加冪科技，通過(guò)自研的RWA底層協(xié)議，404協(xié)議，結(jié)合多年的傳統(tǒng)金融經(jīng)驗(yàn)，完成鏈下資產(chǎn)向鏈上資產(chǎn)的映射，打通區(qū)塊鏈資產(chǎn)發(fā)布、升級(jí)、轉(zhuǎn)賬、跨鏈、交易全流程;其在年報(bào)中闡述了對(duì)行業(yè)未來(lái)的信心：本公司相信不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求仍未飽和，而該等平臺(tái)的發(fā)展將使本公司成為先驅(qū)之一，在任何具有市場(chǎng)主導(dǎo)地位的參與者出現(xiàn)之前，搶占Web3.0發(fā)達(dá)地區(qū)的潛在市場(chǎng)份額。

　　不過(guò)，記者嘗試聯(lián)系加冪科技相關(guān)負(fù)責(zé)人時(shí)，對(duì)方以“涉及上市公司信息披露”為由婉拒采訪。

　　行業(yè)展望：合規(guī)化與技術(shù)創(chuàng)新并進(jìn)

　　香港的Web3.0藍(lán)圖，既是政策主動(dòng)作為的成果，亦是市場(chǎng)逐浪創(chuàng)新的縮影。香港科技大學(xué)副校長(zhǎng)汪揚(yáng)指出，真實(shí)世界資產(chǎn)(RWA)通證化將成2025年增長(zhǎng)最快賽道，其“提升資產(chǎn)流動(dòng)性、降低交易成本”的核心邏輯已獲傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

　　監(jiān)管層面，香港持續(xù)完善《反洗錢(qián)條例》并推進(jìn)穩(wěn)定幣立法，要求交易平臺(tái)實(shí)施鏈上合規(guī)工具(如歐科云鏈的Onchain AML)，實(shí)現(xiàn)7×24小時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。同時(shí)，Web3 Hub基金與數(shù)字港元計(jì)劃將吸引更多技術(shù)人才與資本，推動(dòng)生態(tài)從“試驗(yàn)田”向“全球樞紐”升級(jí)。

　　如今，香港上市公司正以多元路徑搶占虛擬經(jīng)濟(jì)高地。隨著政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動(dòng)，香港有望在Web3.0的全球競(jìng)逐中，成為連接傳統(tǒng)金融與數(shù)字未來(lái)的關(guān)鍵樞紐。