2025年4月3日（當(dāng)?shù)貢r(shí)間），Bukit Jalil Global Acquisition 1 Ltd.（NASDAQ:BUJA）向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交Form 8-K報(bào)告。報(bào)告顯示，公司于2025年3月31日召開特別股東大會(huì)，批準(zhǔn)了與GIBO Holdings Limited等公司的業(yè)務(wù)合并協(xié)議及合并計(jì)劃等提案。

　　GIBO Holdings Ltd是亞洲最大AI動(dòng)漫平臺(tái)，其于2025年2月26日宣布通過(guò)De-SPAC方式登陸納斯達(dá)克，合并對(duì)象為美股SPAC公司Bukit Jalil Global Acquisition 1 Ltd（代碼：BUJA）。這項(xiàng)交易對(duì)GIBO的估值達(dá)82.8億美元，成為AI娛樂(lè)領(lǐng)域規(guī)模最大的SPAC上市案例。

　　與傳統(tǒng)IPO相比，這種模式審批流程更快、估值確定性更高。GIBO選擇此路徑，既證明其商業(yè)化能力已獲資本認(rèn)可，也為快速打開歐美市場(chǎng)鋪路。GIBO或?qū)⒊蔀槔^OpenAI之后，華爾街最關(guān)注的AI概念股之一。

　　此次上市不僅標(biāo)志著資本市場(chǎng)對(duì)AIGC賽道的認(rèn)可，更將推動(dòng)亞洲AI內(nèi)容生態(tài)走向全球舞臺(tái)。值得關(guān)注的是，香港上市公司中達(dá)集團(tuán)控股（00139.HK）持有GIBO股權(quán)，成為這場(chǎng)資本盛宴的早期受益者。

二、GIBO是誰(shuí)？用科技重新定義內(nèi)容創(chuàng)作

　　成立于2023年的GIBO，僅用兩年時(shí)間便成長(zhǎng)為亞洲最大的AIGC動(dòng)畫流媒體平臺(tái)。其核心業(yè)務(wù)直擊Z世代需求痛點(diǎn)，三大技術(shù)模塊定義創(chuàng)作革命：

　　1. AI腳本生成：輸入故事大綱，自動(dòng)生成分鏡劇本

　　2. AI角色設(shè)計(jì)：根據(jù)文字描述生成動(dòng)漫人物形象

　　3. AI語(yǔ)音合成：支持20種語(yǔ)言實(shí)時(shí)配音

　　GIBO自主研發(fā)的“智能創(chuàng)作引擎”可實(shí)現(xiàn)“文字→分鏡→動(dòng)畫”全流程AI生成，單條視頻制作耗時(shí)從傳統(tǒng)模式的3天縮短至3分鐘

　　用戶日均創(chuàng)作25萬(wàn)條短視頻，內(nèi)容涵蓋虛擬偶像演出、動(dòng)漫二次創(chuàng)作、AI虛擬直播間等新興形態(tài)

　　平臺(tái)典型案例顯示，印尼00后創(chuàng)作者@AniMaster 通過(guò)GIBO制作的AI動(dòng)畫系列，單月獲得廣告分成超2萬(wàn)美元，印證了“技術(shù)賦能創(chuàng)作”的商業(yè)化潛力。

三、商業(yè)模式解析，三條盈利增長(zhǎng)曲線

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2024年GIBO營(yíng)收1.2億美元，同比增速280%， 毛利率85%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的60%，付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化率18%，是TikTok的3.6倍。

　　預(yù)計(jì)到2027年，全球AIGC市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2800億美元，GIBO有望占據(jù)15%份額，年收入突破42億美元。

　　GIBO的盈利體系呈現(xiàn)清晰的階梯式發(fā)展路徑，現(xiàn)階段主要收入來(lái)源創(chuàng)作者廣告分成，2024年占比68%。近期企業(yè)定制內(nèi)容服務(wù)正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)期收入會(huì)大幅提高，未來(lái)高毛利的虛擬IP授權(quán)交易業(yè)務(wù)，也會(huì)高速增長(zhǎng)，成為公司的重要收入來(lái)源。

　　2024年GIBO付費(fèi)用戶ARPU值達(dá)每月8.5美元，超過(guò)TikTok同期水平（6.2美元），虛擬形象交易市場(chǎng)單月GMV突破3000萬(wàn)美元，企業(yè)客戶名單包括LINE Friends、Sanrio等頂級(jí)IP運(yùn)營(yíng)商。

四、萬(wàn)億市場(chǎng)掘金，從亞洲霸主到世界巨頭

　　GIBO管理層在最新路演中透露公司的三大戰(zhàn)略方向：

　　1. 地域拓展：2025Q4啟動(dòng)歐美市場(chǎng)本土化版本，計(jì)劃復(fù)刻“TikTok式”增長(zhǎng)路徑。

　　2. 技術(shù)升級(jí)：研發(fā)多語(yǔ)言實(shí)時(shí)互譯系統(tǒng)，破解內(nèi)容全球化傳播障礙。

　　3. 生態(tài)構(gòu)建：與教育機(jī)構(gòu)合作開發(fā)“AI創(chuàng)作課程”，培育百萬(wàn)級(jí)創(chuàng)作者生態(tài)。

　　第三方機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2027年全球AIGC市場(chǎng)規(guī)模將突破4200億美元，其中動(dòng)畫內(nèi)容細(xì)分領(lǐng)域增速領(lǐng)先整體市場(chǎng)15個(gè)百分點(diǎn)。

五、中達(dá)集團(tuán)控股，低調(diào)的AI投資獵手

　　中達(dá)集團(tuán)控股是一家總部位于香港的多元化金融集團(tuán)，自2024年底啟動(dòng)AI領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司已經(jīng)組建量化交易部門，應(yīng)用機(jī)器學(xué)習(xí)優(yōu)化投資決策，披露計(jì)劃布局英偉達(dá)、特斯拉等AI龍頭企業(yè)。同時(shí)通過(guò)旗下證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為GIBO等被投企業(yè)提供上市輔導(dǎo)。

　　值得關(guān)注的是，中達(dá)集團(tuán)控股2025年3月與GIBO簽訂獨(dú)家公關(guān)服務(wù)協(xié)議，借助其港股上市經(jīng)驗(yàn)助力GIBO品牌建設(shè)，這種“資本+服務(wù)”的雙重綁定凸顯深度合作意圖。

　　六、生態(tài)互補(bǔ)釋放乘數(shù)效應(yīng)

　　雙方合作已顯現(xiàn)疊加價(jià)值，通過(guò)資源嫁接，中達(dá)的金融網(wǎng)絡(luò)加速GIBO融資進(jìn)程，后者技術(shù)反哺中達(dá)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以其達(dá)到品牌共振的效果，GIBO上市提升中達(dá)“科技投資”標(biāo)簽，吸引更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源。

　　投資GIBO也為中達(dá)集團(tuán)控股獲得了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，若GIBO上市后市值達(dá)到100億美元級(jí)別，中達(dá)集團(tuán)控股作為早期戰(zhàn)略投資直接受益者，估值有望以此為契機(jī)獲得提升。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克AI概念股2025年平均P/S比率達(dá)18倍，對(duì)于普通投資者而言，通過(guò)持有中達(dá)這類“AI生態(tài)參與者”，既能規(guī)避單一科技股的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，又可享受行業(yè)成長(zhǎng)紅利。