圖：小黃鴨德盈（02250）

　　泡泡瑪特（09992）第一季業(yè)績表現(xiàn)驚人，收益按年增長165%至170%，海外市場增速更達475%至480%，亞太、美洲及歐洲市場均錄得數(shù)倍增長。強勁業(yè)績推動股價在兩年內(nèi)累漲超過4.5倍，市值突破2500億港元。市場開始尋找下一只泡泡瑪特，近期動作頻頻的小黃鴨德盈（02250）有望成為IP賽道的新星。

　　“IP+文旅+科技”成增長動能

　　小黃鴨德盈近日公布兩項重大戰(zhàn)略升級：一是與貴州黃果樹旅游區(qū)達成十年合作，打造全球首個B.Duck小黃鴨主題漂流項目；二是進軍AI大模型領(lǐng)域，成立合資公司開發(fā)智能IP產(chǎn)品。這兩大舉措標志著公司從傳統(tǒng)IP授權(quán)向“IP+文旅+科技”的多元化生態(tài)轉(zhuǎn)型，未來增長動能值得期待。

　　在文旅板塊，“黃果樹×B.Duck多彩漂流樂園”將于6月1日正式開園，全長4.2公里，融合自然景觀與IP元素，提供漂流、美食、露營等沉浸式體驗，突破傳統(tǒng)漂流項目的季節(jié)限制，有望成為黃果樹景區(qū)的新名片。

　　在科技領(lǐng)域，自2023年起積極布局AIGC技術(shù)，利用多模態(tài)大模型提升IP設(shè)計與商品開發(fā)效率。新成立的合資公司將專注于開發(fā)AI驅(qū)動的智能IP產(chǎn)品，涵蓋硬體、互動軟體等類別，進一步強化IP的科技屬性與變現(xiàn)能力。

　　相較泡泡瑪特專注于盲盒潮玩，小黃鴨德盈的商業(yè)模式更加多元，涵蓋商品零售、生態(tài)文旅及游戲文娛三大業(yè)務(wù)，并透過“IP+”策略持續(xù)拓展邊界。雖然目前市值遠不及泡泡瑪特，但其IP運營的創(chuàng)新性與跨界整合能力，使其在未來的IP經(jīng)濟競賽中具備獨特優(yōu)勢。若公司能持續(xù)強化文旅項目的落地與AI產(chǎn)品的商業(yè)化，或許真的能成為市場期待的下一個爆款I(lǐng)P股。