圖：港匯今年走勢

　　港元拆息近月持續(xù)低企，與美元拆息的差距拉闊，引發(fā)套息交易，令港元在過去數(shù)周逐步走近“弱方兌換保證”的7.85水平。香港金融管理局表示，港元市場和拆息往后的走向存在較多的變數(shù)，特別是套息交易、港元資金供求如資本市場活動及其他季節(jié)性因素等，都會有所影響。

　　金管局指出，假如套息交易持續(xù)，可能會令港元匯率進(jìn)一步走弱，甚至可能觸發(fā)“弱方兌換保證”，屆時金管局將按照聯(lián)匯制度買入港元沽出美元，銀行體系總結(jié)余將相應(yīng)下降，而港元拆息將會逐步回升。港匯現(xiàn)時大致于7.8499附近窄幅上落，非常貼近7.85。

　　至于美國未來減息的幅度和步伐仍存在頗大的不確定性，香港目前的利率環(huán)境因?yàn)樯鲜龈鞣N變數(shù)而可能出現(xiàn)變化，金管局呼吁市民在作出置業(yè)、投資或借貸決定時，需充分考慮港元息率回升的可能性，并管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。金管局會繼續(xù)密切監(jiān)察市場變化，維持貨幣及金融穩(wěn)定。

　　中銀：美聯(lián)儲幣策偏鷹

　　中銀香港資產(chǎn)管理首席投資總監(jiān)阮卓斌表示，目前就業(yè)和通脹的發(fā)展方向并不一致，將增加美國聯(lián)儲局的決策難度，而美國稅改法案的具體效果也有待進(jìn)一步觀察，因此預(yù)期美聯(lián)儲后續(xù)將采取偏鷹但靈活的減息路徑，即高度依賴于對后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的評估，在接下來的一段時間內(nèi)預(yù)計(jì)將維持目前基準(zhǔn)利率水平，持續(xù)觀望。

　　阮卓斌又謂，需要關(guān)注的是，如果數(shù)據(jù)顯示通脹只是暫時性或勞動力市場加速下滑，美聯(lián)儲可能會改變目前依賴數(shù)據(jù)決策的保守模式，采取更積極的減息方案，以避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。