香港恒生指數(shù)步入6月份明顯由資金流向主導(dǎo)走勢！港股6月初配合活躍的IPO活動(dòng)氣氛，資金瘋狂涌入，本地一個(gè)月期的銀行同業(yè)拆息“Hibor”暴跌至6月17日時(shí)創(chuàng)出0.52厘的3年新低水平，資金涌入令銀行之間水浸的情況表露無遺；同時(shí)亦導(dǎo)致恒生指數(shù)6月內(nèi)分別在6月11日及6月25日兩度挑戰(zhàn)24400點(diǎn)以上的水平。

　　不過由6月27日開始，港股出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，5個(gè)交易日內(nèi)便跌至23690點(diǎn)的低位。原因是從6月26日開始突然有大量港元沽盤，港元兌美元跌至7.85的弱方保證水平，香港金管局亦在當(dāng)晚買入港元干預(yù)并穩(wěn)定匯價(jià)。之后再于7月3日在同一天內(nèi)兩度入市買入港元合共動(dòng)用296億元。從以上資料可以看出資金主導(dǎo)6月至7月初香港股市的走勢。

　　筆者相信香港股市將由中美貿(mào)易談判的進(jìn)程及結(jié)果來主導(dǎo)未來方向。在此之前呈現(xiàn)牛皮局面的機(jī)會(huì)頗高，短期只能敲準(zhǔn)個(gè)別板塊：其中博彩股會(huì)被睇高一線，因?yàn)榘拈T公布6月份（傳統(tǒng)淡季）的賭收，按年增長19%意外大幅優(yōu)于預(yù)期。更有多間大行預(yù)期配合暑假來臨，以及多場大型的演唱會(huì)活動(dòng)，未來兩個(gè)月的賭場收入將會(huì)有明顯增加。在有實(shí)際數(shù)據(jù)以及漂亮前景支持下博彩板塊應(yīng)被睇高一線。

　　外匯市場方面，6月份美元持續(xù)弱勢，美匯指數(shù)更在7月1日跌破97的關(guān)口測試96.37水平（為2022年3月后新低）。當(dāng)中原因包括，特朗普的“大而美”減稅法案在6月連闖參、眾兩議院關(guān)卡，引發(fā)激烈爭論，民主黨提出多項(xiàng)議題“拉布”，更有共和黨議員在投票時(shí)倒戈，大大增加法案的不穩(wěn)定性從而打壓美元走勢?！按蠖馈狈ò敢嘁言?月4號(hào)正式立法；同時(shí)間美國政府亦已向多國發(fā)信敲定關(guān)稅實(shí)際稅率。隨著事情清晰化，美匯指數(shù)亦稍作反彈至97.75水平。

　　但對(duì)于美元中長線的趨勢預(yù)測，筆者沒有改變依然看淡，雖然法案中的附帶內(nèi)容增加5萬億元（美元，下同）的債務(wù)上限，變相解決政府停擺問題。但法案的成立卻肯定會(huì)為美國政府額外增加負(fù)債，極有可能從現(xiàn)在的36萬億增加至超過40萬億元，進(jìn)一步把美國債務(wù)危機(jī)推向爆破邊緣，因此法案對(duì)美元實(shí)際是壓力不是支持。

　　澳元展升浪 后市看俏

　　假如要建議哪種貨幣可以嘗試吸納，本人會(huì)建議留意澳元走勢，因?yàn)榘脑詮?月后已形成穩(wěn)定的上升通道，加上近日澳洲總理明顯改變對(duì)華態(tài)度，積極開發(fā)中國市場，不要忘記中國本身已經(jīng)是澳洲單一最大貿(mào)易伙伴，關(guān)系改善肯定能為澳洲經(jīng)濟(jì)帶來正面幫助。而且澳元是從5年的低位才開始上升，因此空間仍然廣闊！　　

　?。ㄗ髡邽閷?shí)德金融策略研究部高級(jí)經(jīng)理）