歐元在2月開始發(fā)力攀升，連續(xù)上升了四個月，已經(jīng)升至2021年9月以來的高位水平。歐元能否順利升穿1.2水平并平穩(wěn)地在該水平上方運(yùn)行，除了要視乎歐洲央行的寬松貨幣政策能否提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)展望之余，歐盟跟美國的關(guān)稅貿(mào)易政策協(xié)議，最終有什么結(jié)局亦是關(guān)鍵所在。

　　區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未全面向好

　　觀察近日歐元區(qū)出臺的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)果，配合歐洲央行的減息動作，看能否為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來動力。歐元區(qū)第一季度勞工成本指數(shù)同比增長3.4%，是2022年第三季以來增長最慢；6月份ZEW經(jīng)濟(jì)情緒指數(shù)遠(yuǎn)高于與預(yù)期及上次；4月份歐元區(qū)建筑業(yè)產(chǎn)出上升，亦擺脫上次的萎縮局面；6月份消費(fèi)者信心指數(shù)萎縮程度大過預(yù)期及上次；6月份的制造業(yè)及服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)錄得上升，而歐元區(qū)6月份工業(yè)信心指數(shù)及商業(yè)氣候指數(shù)進(jìn)一步萎縮，以上的數(shù)據(jù)結(jié)果大致上可以解讀為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并未有展現(xiàn)出全面向好勢頭，在這樣的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，要?dú)W元繼續(xù)拾級而上，或許不是容易的事。

　　根據(jù)美國總統(tǒng)特朗普早前同意暫緩征收歐盟50%的關(guān)稅，并容許雙方代表的談判可以持續(xù)到7月9日，這死線已經(jīng)越來越近，有見及此，早前歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在布魯塞爾舉行的會議上商討了他們愿意有多大的犧牲來說服特朗普，從而達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人考慮了其他的讓步，當(dāng)中包括降低非關(guān)稅壁壘、歐盟購買更多包括液化天然氣在內(nèi)的美國產(chǎn)品，以及主動提出與美國合作，以減低美國對歐盟的擔(dān)憂。

　　關(guān)稅談判潛藏隱憂

　　歐盟委員會主席馮德萊恩其后表示，美國方面已分享一份用于進(jìn)一步談判的新文件，她稱歐盟目前正在對該文件進(jìn)行評估。馮德萊恩指出，歐盟已為達(dá)成協(xié)議做好準(zhǔn)備，但如果尋求解決方案的努力落空，歐盟準(zhǔn)備好為捍衛(wèi)自身利益，將考慮所有選項。此外，歐盟官員曾表示，歐盟準(zhǔn)備了一籃子對美國的反制關(guān)稅措施，以防萬一談判失敗。當(dāng)中將針對價值210億歐元（約合240億美元）的美國商品，目前正完成第二份清單，該清單更可能高達(dá)950億歐元。

　　由此可見，歐盟對應(yīng)對特朗普的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)，基本上是軟硬兼施，并沒有一面倒的以強(qiáng)硬態(tài)度去抵御特朗普的關(guān)稅措施，反映歐盟在必要時或壓低歐元匯率，來幫助一眾出口商面對高關(guān)稅帶來的高成本拖累，歐元有見頂回落的壓力。歐元短線應(yīng)逐步在1.194水平遇上阻力，并有機(jī)會回吐至1.13水平才能找到支持。

　?。ㄗ髡邽閷?shí)德金融集團(tuán)首席分析師）