上周美匯指數(shù)延續(xù)跌勢，國際油價強勢攀升，現(xiàn)貨黃金突破3430美元。雖然中美貿(mào)易摩擦緩和，但美國經(jīng)濟疲軟、就業(yè)通脹數(shù)據(jù)走弱，疊加中東局勢緊張，黃金看漲情緒濃厚。本周焦點包括美聯(lián)儲利率決議及鮑威爾講話（關注點陣圖、經(jīng)濟預期及減息線索）、美國5月零售銷售及初請失業(yè)金數(shù)據(jù)；同時留意英國、瑞士央行利率決議，以及中國陸家嘴論壇釋放的政策信號，均可能引發(fā)市場大幅波動；中東局勢演變?nèi)允顷P鍵風險點。

　　過去一周，中美達成經(jīng)貿(mào)原則性協(xié)議，美英、日美、美越等多國磋商取得進展，關稅博弈緩和，削弱黃金避險需求。但美國經(jīng)濟隱憂顯現(xiàn)，5月消費者通脹預期下降，CPI及核心PPI不及預期，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)超預期，續(xù)請人數(shù)達兩年高位，強化了衰退預期，市場押注美聯(lián)儲年內(nèi)會減息兩次（9月概率80%）。同時，以色列對伊朗發(fā)動史上最大規(guī)模軍事打擊，致伊朗核設施受損及軍方人員傷亡，伊朗實施報復并指控美國介入，特朗普承認對以襲擊知情。盡管關稅擔憂緩解，但美國經(jīng)濟衰退風險與中東沖突疊加，反而提振黃金避險需求，多空因素交織下金價獲雙向支撐。

　　關注美重啟減息時間點

　　中東地緣緊張使避險情緒升溫，若實體戰(zhàn)爭長期化、擴大化，貴金屬或成最安全資產(chǎn)，金價有望創(chuàng)新高。美國關稅擔憂有所緩和，就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)走弱，強化美聯(lián)儲年內(nèi)兩次減息預期，若經(jīng)濟增長乏力，美聯(lián)儲或重啟減息，特朗普持續(xù)施壓鮑威爾，敦促減息2厘。本周市場聚焦以伊沖突與美聯(lián)儲議息會議，目前普遍預計美聯(lián)儲將維持利率不變，投資者更關注其最新預測，以此了解美聯(lián)儲對疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)；以及貿(mào)易、預算和中東沖突等風險的考量程度。

　　技術分析，黃金技術面呈震蕩上行趨勢，周線黃金B(yǎng)OLL通道向上，KD金叉；日線突破BOLL上軌，KD金叉。關注阻力區(qū)3478至3522美元，有效突破3522美元或延續(xù)漲勢；關鍵支撐3324至3372美元，守穩(wěn)3324美元仍存上行空間。

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