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?財語陸/受惠拆息回落 九倉值得長線吸納\陳永陸

2025-06-13 05:01:57大公報
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  圖:九龍倉集團(tuán)(00004)

  九龍倉集團(tuán)(00004)近日股價表現(xiàn)強(qiáng)勢,從低位累升超過三成。香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)已從約4厘大幅降至約0.54厘,對地產(chǎn)股帶來正面影響。分析指,在借貸成本下降下,預(yù)測浮動息率債務(wù)融資成本年化每下降1個百分點,降低的融資開支,地產(chǎn)商的盈利可平均增加5%,或可因此改善派息比率。

  本地業(yè)務(wù)方面,九倉在五一黃金周期間表現(xiàn)各異,集團(tuán)主席吳天海認(rèn)為,旗下尖沙咀零售物業(yè)銷售表現(xiàn)較好,銅鑼灣的表現(xiàn)則稍為令人失望,認(rèn)為是游客消費(fèi)習(xí)慣改變。而旗下尖沙咀酒店的整體房間收入按年有雙位數(shù)升幅,入住率與去年相若,房價有進(jìn)步。

  吳天海又說,續(xù)租租金相對上克制,租務(wù)亦會較靈活處理,期望維持較高的出租率,而租金收入亦保持合理。他未對下半年表現(xiàn)不太悲觀,事實上本港持續(xù)有盛事活動,演唱會及體育項目陸續(xù)有來,啟德體育園開幕后亦進(jìn)一步帶動人流。他又認(rèn)為,假如金融市場繼續(xù)向好,樓市企穩(wěn),加上最近利率回落,港元轉(zhuǎn)弱將有助香港零售表現(xiàn)。

  內(nèi)地業(yè)務(wù)方面,現(xiàn)時寫字樓供應(yīng)量確實遠(yuǎn)多于需求量,在目前經(jīng)濟(jì)情況下,上行空間有難度,但九倉在個別城市物業(yè)銷情不錯。集團(tuán)首季內(nèi)地重要城市的零售銷售同比有中單位數(shù)的增長,而酒店入住率也一直不錯,同比持平,惟平均房價同比出現(xiàn)低單位數(shù)下跌。

  內(nèi)地業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健

  九倉一直在內(nèi)地投資物業(yè)表現(xiàn)出色,集團(tuán)一系列國際金融中心均位處當(dāng)?shù)刂醒肷虅?wù)區(qū)的核心地帶,地點位置優(yōu)越,加上品牌及其經(jīng)驗,凝聚零售商及顧客的群聚效應(yīng)。直至2024年年底,集團(tuán)內(nèi)地發(fā)展物業(yè)的未售土地儲備為120萬平方米。由此可見,九倉值得中長線吸納并持有。

  (作者為獨(dú)立股評人)

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