茶飲品牌霸王茶姬（CHA.US）上市后首份業(yè)績亮眼，單季收入高達34億元（人民幣，下同），按年飆升35%；淨(jìng)利潤6.8億元，強勁表現(xiàn)推動，其美股股價單日暴漲15%，更獲摩根士丹利給予“增持”評級，目標(biāo)價看37.5美元。

　　在最近一季，短短三個月內(nèi)，霸王茶姬在全球狂開241間新門店，相當(dāng)于日均開近2.7間新店。截至3月底，其全球門店總數(shù)已達6681間，較去年同期激增2598間。與此同時，注冊用戶數(shù)暴漲110%，突破1.9億大關(guān)，活躍用戶更高達4500萬。

　　在茶飲界深陷“價格戰(zhàn)”泥沼的當(dāng)下，霸王茶姬憑借中高價位的明星產(chǎn)品殺出血路。其中，招牌單品“伯牙絕弦”截至去年8月底累計銷量已突破6億杯，成為品牌最具代表性的超級爆款產(chǎn)品。單季商品交易總額（GMV）達82億元，若以均價計算，相當(dāng)于日售逾百萬杯的驚人銷售量。

　　關(guān)注茶飲市場競爭激烈

　　惟在耀眼業(yè)績背后，短期門店過度擴張亦暗藏隱憂。“超速”擴張對后端供應(yīng)鏈管理、人員培訓(xùn)、品質(zhì)管控構(gòu)成挑戰(zhàn)。一旦門店過密，恐導(dǎo)致單店營收與利潤率面臨下跌風(fēng)險；目前茶飲賽道競爭激烈，低價競爭侵蝕行業(yè)整體利潤。霸王茶姬雖定位中高端，但能否在低價定位的對手圍剿下長期維持定價優(yōu)勢與消費者忠誠度，仍是未知數(shù)。此外，“伯牙絕弦”貢獻過高，若消費者熱情轉(zhuǎn)移或出現(xiàn)更強競爭品，恐對業(yè)績造成斷崖式?jīng)_擊。

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