圖:歐元兌美元走勢(shì)
歐洲央行在過(guò)去六次(2024年9月至今年4月)的貨幣政策會(huì)議上,每次皆作出減息0.25厘的決定,其指標(biāo)利率已經(jīng)由3.75厘下降至2.25厘,盡管歐洲央行在5月以至打后的議息會(huì)議上,繼續(xù)有減息的預(yù)期,但歐元的走勢(shì)卻并不出現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下的趨勢(shì)。
相反地,歐元自從在今年1月于1.0186水平靠穩(wěn)以來(lái),已經(jīng)連續(xù)上升了五個(gè)月,年內(nèi)高位約1.1564在4月的時(shí)候出現(xiàn)。然而,歐元短期間能否有足夠的動(dòng)力突破2021年9月以來(lái)的高位1.1800水平,可能需要更多實(shí)質(zhì)的利好因素帶動(dòng),最直接的當(dāng)然是要從多方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)果來(lái)作出參考。
此外,歐元區(qū)的通脹狀況,亦會(huì)影響著歐洲央行會(huì)否需要減慢減息的步伐。就歐元區(qū)眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而言,整體表現(xiàn)是各有升跌,但市場(chǎng)人士相信經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造好是反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面的樂(lè)觀信號(hào)。故此,不斷有吸納歐元的興趣。歐元區(qū)4月份的失業(yè)率輕微下跌,5月份服務(wù)業(yè)情緒指數(shù)造好,5月份的工業(yè)信心及商業(yè)氣候指數(shù),以及消費(fèi)者信心指數(shù)萎縮程度亦有所改善,而同月的經(jīng)濟(jì)情緒指標(biāo)則高于預(yù)期。這些數(shù)據(jù)應(yīng)該能夠提振投資者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)逐步回穩(wěn)向好的信心,這對(duì)歐元有支持作用。然而歐元區(qū)5月份的整體及核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)錄得下跌,投資者對(duì)歐洲央行不需要加息去壓抑通脹的預(yù)期應(yīng)該會(huì)有所增加,在歐洲央行基準(zhǔn)利率維持在2厘或更低水平一段時(shí)間的可能性會(huì)有所擴(kuò)大,以歐洲央行及聯(lián)儲(chǔ)局的利率差距來(lái)看,投資者短期間進(jìn)一步吸納歐元的意欲或會(huì)受到窒礙。
美關(guān)稅威脅 壓抑歐元表現(xiàn)
現(xiàn)階段投資者對(duì)歐盟面臨美國(guó)加征關(guān)稅的威脅,確實(shí)會(huì)壓抑歐元的走勢(shì),因?yàn)樽钚率聭B(tài)發(fā)展是特朗普表示,美國(guó)跟歐盟之間龐大的商品貿(mào)易逆差不能接受,他呼吁對(duì)歐盟征收新的50%關(guān)稅,特朗普同時(shí)指出,將會(huì)把這些關(guān)稅的生效時(shí)間推遲到7月9日,從而讓兩地代表能夠進(jìn)行貿(mào)易談判。就關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)這范疇而言,市場(chǎng)人士可能會(huì)推斷歐洲央行或會(huì)有意無(wú)意地讓歐元有貶值的空間,從而在這關(guān)稅戰(zhàn)上能夠讓歐洲一眾出口商有喘息的空間,這推斷應(yīng)該會(huì)給予歐元下跌的壓力。綜合以上因素,歐元短期間內(nèi)在高位備受壓力,短線有機(jī)會(huì)在1.1560附近反復(fù)回落至1.0980水平。
(作者為實(shí)德金融集團(tuán)首席分析師)