圖:穩(wěn)定幣被納入官方監(jiān)管體系,有助于全球金融業(yè)的良性競爭。/AI制圖
近期外界對于穩(wěn)定幣的關(guān)注度頗高,坊間不乏“貨幣戰(zhàn)爭”等陰謀論解讀。但事實(shí)上,區(qū)塊鏈技術(shù)本就在資金轉(zhuǎn)賬方面具備顯著優(yōu)勢,今次穩(wěn)定幣被納入官方監(jiān)管體系,有助于全球金融業(yè)的良性競爭,亦展現(xiàn)出香港金融業(yè)自我革命的勇氣。
上周香港立法會與美國參議院幾乎是“前后腳”推動(dòng)了穩(wěn)定幣監(jiān)管的關(guān)鍵舉措。其中,香港通過了《穩(wěn)定幣條例草案》三讀程序,確立了行業(yè)牌照制度細(xì)則,立法進(jìn)度層面甚至還要快過美國。
在加密貨幣的世界里,穩(wěn)定幣的出現(xiàn)源于用戶對幣值大幅波動(dòng)的恐慌。區(qū)塊鏈的發(fā)明者──中本聰開發(fā)出的這套分布式記賬系統(tǒng),原意就是取代傳統(tǒng)金融業(yè)的中心化模式。而由于中本聰設(shè)定了“挖礦”上限(2100萬個(gè)),無限放大比特幣的稀缺性,導(dǎo)致價(jià)格極易遭到資金爆炒。
規(guī)避幣值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
2010年5月22日,一位程序員斥資1萬枚比特幣購買了兩塊披薩,這也是加密貨幣歷史上第一筆真實(shí)交易。時(shí)至今日,幣圈仍有“Pizza Day”的慶祝傳統(tǒng)。但按照現(xiàn)在的行情,這兩塊披薩的價(jià)值超過10億美元。如此夸張的升值幅度也使得比特幣難以成為主流的支付手段。
由于穩(wěn)定幣多與法幣掛鉤,等同于實(shí)行聯(lián)系匯率,極大降低了持有者的“匯兌”風(fēng)險(xiǎn),從而能夠真正發(fā)揮出區(qū)塊鏈技術(shù)的效率優(yōu)勢??梢哉f,穩(wěn)定幣“點(diǎn)對點(diǎn)” 轉(zhuǎn)賬模式,必將重塑全球清算架構(gòu),甚至顛覆現(xiàn)有的銀行賬戶體系。
數(shù)據(jù)顯示,2020年全球穩(wěn)定幣市值僅為200億美元,而到2025年5月已飆升至2500億美元,五年間實(shí)現(xiàn)驚人的十一倍增長。其中,USDT和USDC兩大重要穩(wěn)定幣的規(guī)模分別達(dá)1500億美元和610億美元。
相較而言,傳統(tǒng)金融行業(yè)采用的是淨(jìng)額交割方式,用戶在支付或交易操作后,機(jī)構(gòu)還需要額外時(shí)間進(jìn)行清算、結(jié)算。這也是為什么高度自動(dòng)化的今天,銀行還要停業(yè),股市還要休市。而在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下,穩(wěn)定幣的支付即結(jié)算,用戶可以在同一瞬間同步完成支付、清算、結(jié)算等環(huán)節(jié)。也因此,加密貨幣交易可以實(shí)現(xiàn)全球范圍7×24小時(shí)全天候不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)。
行政成本趨近于零
此外,區(qū)塊鏈賬簿是由用戶自行創(chuàng)建的,并不依托于某間銀行,每筆交易都是在全球公鏈上記錄,亦不受到行政區(qū)劃限制。轉(zhuǎn)賬效率高、全球自由流通、行政成本趨近于零,共同成就了穩(wěn)定幣在資金轉(zhuǎn)賬方面的絕對競爭力。
事實(shí)上,穩(wěn)定幣已經(jīng)廣泛應(yīng)用于跨境支付、企業(yè)結(jié)算、個(gè)人儲蓄等領(lǐng)域,在部分新興市場的規(guī)模甚至超過傳統(tǒng)支付系統(tǒng)。根據(jù)ARK Invest數(shù)據(jù)顯示,2024年全球穩(wěn)定幣交易額已達(dá)到15.6萬億美元,超越傳統(tǒng)支付巨頭Visa和萬事達(dá)卡同期規(guī)模,成為全球最重要的價(jià)值傳輸網(wǎng)絡(luò)之一。
鑒于穩(wěn)定幣的價(jià)值穩(wěn)定及規(guī)模擴(kuò)張,近年來幣圈的洗錢、灰產(chǎn)(灰色經(jīng)濟(jì))等非法資金活動(dòng)媒介也逐步由比特幣遷移至穩(wěn)定幣,這對于香港金融監(jiān)管水平提出了更高的要求。而隨著穩(wěn)定幣的迅猛發(fā)展,自然也會對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來不小的挑戰(zhàn)。而今次香港快速推動(dòng)《穩(wěn)定幣條例草案》的出臺,正是體現(xiàn)出了本土金融行業(yè)自我革新的勇氣,以及直面全球競爭的自信。