香港領(lǐng)先的醫(yī)藥企業(yè)雅各臣科研制藥（02633）最新發(fā)了盈喜，預(yù)計2025財年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)溢利同比增超40%，股東應(yīng)占溢利增超10%。

　　新產(chǎn)品落地 業(yè)務(wù)增長添動能

　　雅各臣近年發(fā)展穩(wěn)定，上半年度非專利藥業(yè)務(wù)占總收入約70%，專科藥物占比逐年提升至30%，反映公司向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。公司2024年研發(fā)投入占收入比約8%，盡管略低于行業(yè)龍頭，惟新產(chǎn)品管線（如抗腫瘤藥物、慢性病?？扑帲┑闹鸩铰涞兀瑸槠湓鲩L注入新動能。

　　雅各臣受惠于國家政策紅利，香港及大灣區(qū)醫(yī)療需求增長，尤其是老齡化加速推動慢病藥物市場擴容。雖然競爭壓力下，非專利藥領(lǐng)域面臨內(nèi)地藥企低價競爭，價格戰(zhàn)可能侵蝕其利潤，惟公司具創(chuàng)新元素，?？扑幬镅邪l(fā)前景具投資價值。

　　雅各臣成本控制與經(jīng)營杠桿優(yōu)化將支撐利潤釋放；新產(chǎn)品增加，如2024年獲批的糖尿病藥物，將成為未來新增長點。

　　雅各臣股價走勢，短期受益于盈喜兌現(xiàn)，具備配置價值。中長期看，可關(guān)注?？扑幬镅邪l(fā)能力及市場拓展效率，相信可在競爭中鞏固行業(yè)地位。公司盈喜預(yù)告印證了其戰(zhàn)略調(diào)整的初步成效，醫(yī)藥行業(yè)的特殊性要求企業(yè)兼具“穩(wěn)”與“變”，相信可持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強化研發(fā)壁壘，有望從區(qū)域性藥企進階為創(chuàng)新驅(qū)動型龍頭。公司股價近日受盈喜帶動，建議逢低買入，作中長線持有。

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