太陽(yáng)底下無(wú)新事，但美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周又有新搞作，不僅再次威脅對(duì)歐盟商品征收50%統(tǒng)一關(guān)稅，更直接點(diǎn)名蘋果公司旗下產(chǎn)品iPhone須繳納25%關(guān)稅。此舉瞬間粉碎市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緩和的樂(lè)觀預(yù)期，美股三大指數(shù)上周五應(yīng)聲下挫，連續(xù)六周的反彈行情戛然而止，道指跌256點(diǎn)收?qǐng)?bào)41603點(diǎn)，標(biāo)普跌39點(diǎn)收?qǐng)?bào)5802點(diǎn)，納指跌188點(diǎn)收?qǐng)?bào)18737點(diǎn)，三大指數(shù)全周跌幅均超2%，換言之，幾周以來(lái)積累的貿(mào)易協(xié)議樂(lè)觀情緒轉(zhuǎn)眼化為烏有。

　　更令市場(chǎng)憂慮的是美國(guó)財(cái)政狀況的急劇惡化。穆迪下調(diào)美國(guó)最高信用評(píng)級(jí)，而眾議院通過(guò)的稅改法案預(yù)計(jì)將使聯(lián)邦債務(wù)在未來(lái)十年增加3.8萬(wàn)億美元，令現(xiàn)有36.2萬(wàn)億美元債務(wù)負(fù)擔(dān)雪上加霜。30年期國(guó)債收益率一度創(chuàng)19個(gè)月新高后回落至5.02厘，10年期收益率報(bào)4.51厘，長(zhǎng)期債券市場(chǎng)波動(dòng)加劇。雖然目前美債市場(chǎng)仍然維持相對(duì)大的需求量，但不斷飆升的國(guó)債收益率、美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)走軟以及關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)重燃，也會(huì)構(gòu)成股市下行的三重炸彈。

　　面對(duì)政策不確定性激增，投資者避險(xiǎn)情緒明顯升溫?？萍脊墒桩?dāng)其沖，蘋果股價(jià)下跌3%拖累整個(gè)板塊，而黃金重新站穩(wěn)3350美元上方成為資金避風(fēng)港。市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，只要關(guān)稅問(wèn)題、美國(guó)債務(wù)和地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵，黃金很可能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。 （作者為獨(dú)立股評(píng)人）