圖：黃金價格

　　本周黃金延續(xù)高位震蕩格局，周初受俄烏談判樂觀，地緣政治緊張緩解，使避險情緒降溫。隨后，美國與日本即將展開貿(mào)易協(xié)議談判，市場關(guān)注是否涉及匯率協(xié)議，美聯(lián)儲官員則對經(jīng)濟前景表現(xiàn)審慎，繼續(xù)強化市場對未來寬松政策的期待。

　　至周四，特朗普稅改法案在眾議院以微弱票數(shù)通過，并交由參議院審議，美聯(lián)儲理事沃勒則明言若關(guān)稅下降，最快2025年下半年將降息，這一系列動態(tài)使市場情緒反復(fù)，黃金在高位出現(xiàn)獲利回吐。

　　降息預(yù)期增 美元料受壓

　　數(shù)據(jù)面方面，本周缺乏重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但整體通脹與企業(yè)景氣指標(biāo)持續(xù)偏弱背景未改。上周公布的美國4月CPI（消費物價指數(shù)）與PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）數(shù)據(jù)顯著低于預(yù)期后，F(xiàn)ed Watch工具顯示9月降息機率已超過60%，市場預(yù)期年內(nèi)可能進行兩次降息。盡管美元短線反彈，但受利率下行預(yù)期壓制，中期走勢仍不樂觀，提供黃金中長期結(jié)構(gòu)性支撐。

　　技術(shù)面方面，日線圖顯示黃金自3345美元高點拉回，暫于3300美元關(guān)口附近震蕩整理。短線雖然跌破MA5與MA10，但仍守住MA20，結(jié)構(gòu)未遭破壞。MACD紅柱收斂但未翻綠，RSI維持在53附近，動能轉(zhuǎn)弱但尚未轉(zhuǎn)空。4小時圖上金價出現(xiàn)高位回測形態(tài)，若能站穩(wěn)3285至3300區(qū)間，有望再次挑戰(zhàn)3345至3375壓力帶；反之，失守則可能回測3245至3220支撐區(qū)間。

　　綜合而言，黃金本周受地緣局勢與政策預(yù)期主導(dǎo)，呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整走勢。雖然短線出現(xiàn)獲利了結(jié)，但通脹疲軟與降息前景未變，為金價中期走強提供支撐。操作上建議采“低吸高拋”策略，關(guān)注3300美元支撐是否有效守穩(wěn)，若反彈延續(xù)，上方目標(biāo)可看向3345與3375美元。投資者應(yīng)密切留意美國稅改進展、聯(lián)儲官員講話與中東局勢動態(tài)，因其可能引發(fā)價格突發(fā)波動。

　　（作者為彭博環(huán)球創(chuàng)富學(xué)院創(chuàng)辦人@ppgpahk）