圖：特朗普關(guān)稅政策鑄成大錯，不單止造成美股劇烈波動，早已陷入熊市的美國國債，更面臨猛烈的拋售。

　　美國狂加關(guān)稅遭中國強硬反制，引發(fā)股債市場猛烈拋售潮，長期國債價格大跌，債息一度升破五厘，金融霸權(quán)地位受到?jīng)_擊，急急將所謂對等關(guān)稅暫時煞停。除非特朗普全面撤銷包括中國在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴的額外關(guān)稅，否則股債風(fēng)暴持續(xù)，經(jīng)濟危機進一步加劇。

　　特朗普政府朝令夕改，所謂對等關(guān)稅實施13小時，突然暫緩實行90日，反映其高估自己、低估別人，關(guān)稅政策明顯受挫，美股應(yīng)聲大幅反彈。不過，美國貿(mào)易霸凌的威脅實際上沒有消除，仍然維持對全球加征10%關(guān)稅，并再將中國關(guān)稅提高至125%。因此，美國股債風(fēng)暴未完，華爾街股市彈完再跌，美債繼續(xù)遭沽售。

　　通脹勢攀升 打擊企業(yè)盈利

　　特朗普緊急煞停關(guān)稅，顯然憂慮美國股市、債市大冧，掀起新一波金融危機，經(jīng)濟將難逃深度衰退。在當(dāng)前環(huán)境下，華爾街大行幾乎一面倒看衰美國經(jīng)濟。摩根大通報告預(yù)期美國經(jīng)濟衰退機率上升至近八成。除非美國撤回包括中國在內(nèi)的貿(mào)易伙伴所加征關(guān)稅，否則華爾街股市難言跌定，隨時在現(xiàn)水平再急挫二至三成。事實上，美國一錯再錯，升級關(guān)稅戰(zhàn)，嚴重損害美國企業(yè)及消費者利益，可能出現(xiàn)雙位數(shù)的通脹率及失業(yè)率。目前已出現(xiàn)日用品搶購潮，據(jù)報來自中國洗頭水每支漲價高達12美元。

　　因此，美國物價大漲，消費受重擊，企業(yè)盈利將大倒退，美股跌勢有余未盡。例如高盛分析認為美國經(jīng)濟風(fēng)險大增，美股將進入周期性熊市，通常持續(xù)兩年，平均跌幅為三成。同時，摩通報告指出，如關(guān)稅戰(zhàn)不獲緩解，標指有可能下跌至4000點，即較目前水平還有兩成多跌幅，目前止蝕沽售美股仍未算遲。

　　事實上，今次美股大調(diào)整，基金以至散戶投資者損失慘重。據(jù)摩通數(shù)據(jù)，特朗普公布向全球加征所謂對等關(guān)稅之后，4月3日美股應(yīng)聲大跌逾5%，大量美國散戶投資者入市，淨(jìng)買入規(guī)模47億美元，為十年來最多，至今累積相當(dāng)虧損，持續(xù)止蝕斬倉盤，可能引發(fā)更大規(guī)模拋售浪潮，摩通預(yù)期再跌20%以上并非危言聳聽。

　　特朗普關(guān)稅政策鑄成大錯，不單止美股遭殃，早已陷入熊市的美國國債，面臨更猛烈拋售，全球罷買、減持美債之下，美債需求大減，本周國債標售反應(yīng)冷淡，對美國金融霸權(quán)而言無疑是重大打擊，令美國30年期國債息一度升破五厘的重要心理關(guān)口，為2023年底以來最高。信貸融資成本大漲，對美股及實體經(jīng)濟將會造成更大沖擊。當(dāng)前股市暴跌風(fēng)暴，已席卷美國國債，股債同時急挫，隨時驚現(xiàn)金融黑天鵝。特朗普形容關(guān)稅為“良藥”，長遠有利，但實際上是一劑“糖衣毒藥”，對美國經(jīng)濟有致命的打擊。

　　失業(yè)增家庭收入減 美成輸家

　　特朗普向所有貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，如同向全球宣戰(zhàn)，美國前財長薩默斯估計，關(guān)稅將導(dǎo)致失業(yè)大軍增加200萬人、家庭收入減少5000美元或以上，看來美國將成為貿(mào)易戰(zhàn)大輸家。其實，美國關(guān)稅政策引起全球各國激烈反對，即使越南提出對美進口零關(guān)稅，但美國仍然不滿意，認為越南要解決對美貿(mào)易逆差1200億美元。這證明中國回擊美國貿(mào)易霸凌行為、捍衛(wèi)自由貿(mào)易的做法正確，相信只有堅持強硬反制，打到美國的痛處，重創(chuàng)其經(jīng)濟，特朗普最終不能不面對現(xiàn)實，屈服而敗退。

　　特朗普政府關(guān)稅政策損人害己，美國正在刺破自身股債等資產(chǎn)泡沫，必然產(chǎn)生巨大后遺癥影響，拖累經(jīng)濟陷入漫長衰退周期。