圖：港鐵（00066）

　　截至3月7日止，港鐵（00066）股價(jià)連升第四周，而且每周交投持續(xù)攀升，按照教科書說法，這是機(jī)構(gòu)投資者正在收集。港鐵股價(jià)走勢(shì)堅(jiān)挺，筆者嘗試看看是否值得搭一轉(zhuǎn)順風(fēng)車。不過，港鐵股價(jià)上周轉(zhuǎn)跌，上周五收?qǐng)?bào)26.3元，按周跌0.1元。若果未來5、6個(gè)交易日出現(xiàn)整固，再出現(xiàn)突破走勢(shì)，入市短線操作的信心就會(huì)更大。

　　港鐵只適宜短線持有，皆因基本因素并不算吸引。港鐵3月初公布業(yè)績翌日，股價(jià)一度回吐3.6%，可見市場(chǎng)對(duì)業(yè)績報(bào)告第一反應(yīng)：負(fù)面。不過，港鐵股價(jià)當(dāng)天收市時(shí)轉(zhuǎn)升0.5%，顯示機(jī)構(gòu)投資者因著某些緣故，愿意繼續(xù)把資金押入港鐵。

　　港鐵2024年度總收入600.11億元，按年升5.3%；純利157.72億元，按年升102.6%。翻閱券商報(bào)告，證券界對(duì)港鐵有三個(gè)關(guān)注點(diǎn)：

　　第一點(diǎn)是開支顯著增加?；ㄆ熘赋?，隨著新鐵路項(xiàng)目推進(jìn)，港鐵資本開支會(huì)不斷增加，2025年至2027年間分別為338億元、298億元及272億元。標(biāo)普表示，若果港鐵落實(shí)納入北環(huán)綫項(xiàng)目，資本開支的增幅可能更大。

　　第二點(diǎn)是盈利下跌的風(fēng)險(xiǎn)。大摩下調(diào)港鐵2025年度每股盈利（EPS）預(yù)測(cè)14%，下調(diào)2026年EPS預(yù)測(cè)1%，主要受到物業(yè)發(fā)展入賬，及經(jīng)常性收入預(yù)測(cè)降低。高盛上調(diào)港鐵2025年度EPS預(yù)測(cè)13%，但下調(diào)2026年EPS預(yù)測(cè)1%。港鐵行政總裁金澤培已預(yù)告今年票價(jià)有機(jī)會(huì)維持不變，屬于利淡消息。

　　第三點(diǎn)是股息派發(fā)停滯不前的問題。港鐵2024年度每股派息1.31元，已經(jīng)第三年維持股息金額不變。在高強(qiáng)度資本開支下，花旗相信，2025年至2027年每股派息仍然是1.31元。

　　另外，綜合八家券商對(duì)港鐵目標(biāo)價(jià)，5家維持不變，2家上調(diào)目標(biāo)價(jià)，1家下調(diào)目標(biāo)價(jià)，說明證券界對(duì)港鐵年度業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)一般。

　　股價(jià)24元附近有支持

　　由于未發(fā)現(xiàn)到有堅(jiān)實(shí)基本因素支持港鐵股價(jià)向上。港鐵股價(jià)今年1月份在24元附近有較好支持，去年6月在24元附近亦見到支持；去年1月至4月曾在23元至25元區(qū)間上落一段時(shí)間。因此，止蝕位設(shè)立在23.5元。另外，去年5月、8月股價(jià)觸及28.4元左右后，即掉頭回落。如果今次升浪在28元左右也遇到阻力而回落，可以考慮沽出止賺。