圖：泡泡瑪特（09992）

　　港股在11月跌穿兩萬(wàn)點(diǎn)以后，感覺(jué)就像等“收爐”一般，大部分時(shí)間在19300至19800點(diǎn)徘徊，不過(guò)可以見(jiàn)到派息較高股份的表現(xiàn)在這段時(shí)間相對(duì)“硬淨(jìng)”，意味著投資者認(rèn)為港股有一定的吸引力，但又不愿冒太大風(fēng)險(xiǎn)。估計(jì)也是想等特朗普明年正式就任總統(tǒng)后，才作更長(zhǎng)遠(yuǎn)部署。

　　執(zhí)筆時(shí)大部分投資者也在等待中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議過(guò)后，會(huì)否有更進(jìn)一步的政策落實(shí)，但相信在12月9日的中央政治局會(huì)議中，大家已經(jīng)對(duì)下年政策有一定的期待。單是政治局會(huì)議發(fā)布僅僅半小時(shí)多，恒指就漲超600點(diǎn)，從中可見(jiàn)投資者對(duì)政策信心是充足的，縱使近兩日大市開(kāi)始有所調(diào)整，相信最大原因都是假日臨近，投資者情愿在高位減倉(cāng)再謀后動(dòng)。

　　泡泡瑪特受惠強(qiáng)大IP

　　會(huì)議過(guò)后，有幾個(gè)板塊可以持續(xù)注意，第一個(gè)就是內(nèi)需和消費(fèi)板塊，會(huì)議中重申要提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，相關(guān)股份理應(yīng)受惠，但在選股方面還是需要下一些功夫，穩(wěn)健派可以選擇市占率大，毛利穩(wěn)定，最好有定期派息的必需品類股份；但若想找到更具爆發(fā)力的消費(fèi)股，就要在IP上下功夫了，近年泡泡瑪特（09992）的成功離不開(kāi)旗下的IP，近期上市的毛戈平（01318）成為今年的凍資王之余，上市首日更大升76%，可以見(jiàn)到IP文化對(duì)股價(jià)的影響力非常大。

　　第二個(gè)是金融證券板塊，會(huì)議中提到要穩(wěn)住樓市股市，穩(wěn)樓市對(duì)內(nèi)房股來(lái)說(shuō)很重要，但穩(wěn)住以后“房住不炒”還是會(huì)持續(xù)，對(duì)內(nèi)房股份長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不太有利；但股市就不一樣，上證PE才14倍多，對(duì)比道指的44倍還是十分便宜，而且隨著一些大型企業(yè)增加派息，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力和長(zhǎng)期持貨的誘因也提高了，也會(huì)提升A股的穩(wěn)定性，同時(shí)內(nèi)地存款利率已經(jīng)十分低，相信投資者會(huì)更多的選取A股或相關(guān)金融股份作為長(zhǎng)線資產(chǎn)組合，變相也對(duì)金融券商的發(fā)展更為樂(lè)觀。

　　第三個(gè)是公路鐵路股，會(huì)議中提及要促進(jìn)城鄉(xiāng)融合，現(xiàn)實(shí)是現(xiàn)在城鄉(xiāng)的距離已經(jīng)十分之近，隨著高鐵路線的增加，各地高速公路網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)，大型橋梁越來(lái)越多，交通物流鏈已為各地區(qū)的聯(lián)系做好基礎(chǔ)，只欠城和鄉(xiāng)之間的產(chǎn)業(yè)鏈如何連接，但不論怎樣連接，高速公路和鐵路的使用肯定會(huì)增加，也對(duì)相關(guān)股份有利。

　　（作者為實(shí)德金融策略研究部經(jīng)理）