進入年尾12月，市場將迎來年內(nèi)最后一次的美聯(lián)儲會議。伴隨著特朗普即將重返白宮，包括降低金融監(jiān)管標準和可預(yù)期的貿(mào)易戰(zhàn)重啟等不同政策，都嚴重影響未來利率預(yù)期。筆者基于強美元政策背景下的穩(wěn)定取向，相信將重演1995年至2000年期間基準利率高位反復(fù)的情況，也就是12月適當拉低，其后視乎情況再度提高也無不可，非常具備彈性，最具體的表現(xiàn)就是霎眼間美聯(lián)儲已經(jīng)提早結(jié)束降息周期。

　　眾所周知特朗普是強美元政策的擁戴者，就像他最近對金磚國家所發(fā)表的強硬言論，不僅僅被視作一個警告，同時是釋放一種信心支撐美元作為全球信用貨幣代表的地位。因此相信2025年上半年以美元計價的產(chǎn)品仍然相當受歡迎，而當中美國三大股指在不斷刷新高位紀錄后，相信在未來半年特朗普熱潮支撐下，仍然有相對理想表現(xiàn)，可預(yù)期的最差表現(xiàn)也就是高位筑臺形成的震蕩。

　　（作者為獨立股評人）