圖：中國投資、消費(fèi)等內(nèi)需動(dòng)能增強(qiáng)，支持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，利好人民幣資產(chǎn)價(jià)格走高。

　　在美國貿(mào)易關(guān)稅威嚇及韓國、法國政治動(dòng)蕩之下，近周內(nèi)地A股及港股保持反復(fù)向上形態(tài)，反映內(nèi)地財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)消費(fèi)、基礎(chǔ)設(shè)施投資加快，內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能正在增強(qiáng)，有能力抵御與應(yīng)對外在震蕩與沖擊。

　　韓國在野黨計(jì)劃再次發(fā)起彈劾尹錫悅總統(tǒng)議案，而法國巴尼耶政府倒臺，歐元區(qū)前景令人憂心，再加上美國貿(mào)易保護(hù)主義變本加厲，環(huán)球政經(jīng)前景愈加不穩(wěn)定。

　　基建投資回升 政策利好顯現(xiàn)

　　不過，內(nèi)地A股及港股穩(wěn)步上升逾2%，可見中國經(jīng)濟(jì)潛力大，特別是財(cái)政政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度不斷加大，有關(guān)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的舉措紛紛落地實(shí)施，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入發(fā)展動(dòng)力，從而增強(qiáng)抗逆能力。

　　例如推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備更新改造，圍繞推動(dòng)新型工業(yè)化、老舊小區(qū)改造、節(jié)能降碳、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級等方面，可加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，培育新質(zhì)生產(chǎn)力，釋放更大增長潛能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　事實(shí)上，內(nèi)地固定資產(chǎn)投資持續(xù)受累房地產(chǎn)市場，今年首十個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資增長3.4%，與首九個(gè)月持平。不過，基礎(chǔ)設(shè)施投資漸有起色，首十個(gè)月同比增長4.3%，比前值加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，為今年3月以來首次回升。

　　房地產(chǎn)積極變化 提振消費(fèi)信心

　　事實(shí)上，大規(guī)模設(shè)備更新政策拉動(dòng)投資效果明顯，首十個(gè)月設(shè)備工器具購置投資同比增長16.1%，遠(yuǎn)高于整體投資增速。隨著新增地方政府專項(xiàng)債用作化解隱性債務(wù)，減輕地方政府債負(fù)，將可騰出資源，加大基建投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。近期內(nèi)地基建投資加快，證明穩(wěn)增長的政策效用浮現(xiàn)。

　　此外，內(nèi)地房地產(chǎn)市場出現(xiàn)積極的變化，今年首十個(gè)月全國新建商品房銷售面積及銷售額累計(jì)降幅比首九個(gè)月分別收窄1.3及1.8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，近月部分一線城市新房及二手房價(jià)呈現(xiàn)環(huán)比上升，可見市場對房地產(chǎn)市場信心有改善，從而提振消費(fèi)。10月內(nèi)地社會(huì)消費(fèi)品零售總值同比增長4.8%，較9月加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，增速為八個(gè)月以來最高，從中反映消費(fèi)意欲提升。至于工業(yè)增加值，上月同比增幅為5.3%，較9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。11月內(nèi)地制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至50.3，呈現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張，11月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)料有改善。

　　大行上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測 利好A股

　　隨著投資及消費(fèi)好轉(zhuǎn)，內(nèi)需拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能將會(huì)加大，有助強(qiáng)化抵御外部震蕩、沖擊的能力，支持人民幣匯價(jià)長期向好。

　　事實(shí)上，10月中國投資、消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)公布之后，多間外資大行上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，以反映財(cái)政政策力度加大、穩(wěn)增長政策措施發(fā)揮作用，其中野村證券將中國今年第四季經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測由4.4%調(diào)高至4.9%，而花旗則將中國今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測提高至5%，較之前向上修訂0.3個(gè)百分點(diǎn)，即可實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。

　　中國投資、消費(fèi)等內(nèi)需動(dòng)能增強(qiáng)，支持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，利好人民幣資產(chǎn)價(jià)格走勢，滬深300指數(shù)短期有望向上挑戰(zhàn)4000點(diǎn)大關(guān)。