上周港股資金流動(dòng)呈現(xiàn)分化格局。11月內(nèi)19個(gè)交易日為淨(jìng)流入，南向資金穩(wěn)定加倉(cāng)，但主動(dòng)外資流出規(guī)模擴(kuò)大，顯示短期投機(jī)性資金仍占主導(dǎo)，而被動(dòng)外資的流出趨勢(shì)有所緩和，表明市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期配置的信心略有恢復(fù)。自國(guó)慶后，港股整體震蕩下行，資金結(jié)構(gòu)的變化或預(yù)示市場(chǎng)情緒尚未完全穩(wěn)定。

　　國(guó)際環(huán)境方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)復(fù)雜。10月核心PCE同比增長(zhǎng)2.3%，通脹壓力仍存，可能促使美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率政策，以鞏固通脹回落成果。三季度GDP增長(zhǎng)2.8%，顯示經(jīng)濟(jì)韌性；初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至21.3萬(wàn)人，接近七個(gè)月低點(diǎn)，反映就業(yè)市場(chǎng)緊俏但穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒈３种?jǐn)慎立場(chǎng)，短期內(nèi)維持現(xiàn)有利率水準(zhǔn)，關(guān)注通脹與就業(yè)的進(jìn)一步變化。

　　內(nèi)地11月制造業(yè)PMI升至50.3%，高于預(yù)期的50.2%。新訂單指數(shù)自5月以來(lái)首次回升至擴(kuò)張區(qū)間，供需兩端協(xié)同改善，企業(yè)信心持續(xù)增強(qiáng)。高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)表現(xiàn)亮眼，支撐市場(chǎng)?復(fù)蘇預(yù)期。

　　個(gè)股方面，美團(tuán)（03690）第三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)強(qiáng)勁，營(yíng)收增長(zhǎng)22.4%，淨(jìng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)258%，核心本地商業(yè)收入694億元，反映消費(fèi)市場(chǎng)回暖。夢(mèng)金園（02585）作為新股表現(xiàn)突出，周漲幅達(dá)7.5%，但金價(jià)波動(dòng)和股權(quán)集中風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

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