圖：美國(guó)若發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，將導(dǎo)致股匯債市場(chǎng)波動(dòng)，美元資產(chǎn)也難獨(dú)善其身。

　　特朗普尚未正式上臺(tái)，已向中國(guó)、加拿大及墨西哥發(fā)出加征貿(mào)易關(guān)稅的威嚇，無(wú)疑是損人不利己的行為，最終加劇自身通脹，美國(guó)股匯債難逃大跌。若然美國(guó)一意孤行，挑動(dòng)大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)，勢(shì)進(jìn)一步推升物價(jià)，終必自吃苦果，令美國(guó)陷入滯脹危機(jī)。

　　特朗普向全球多國(guó)發(fā)出加征關(guān)稅的威嚇，將關(guān)稅武器化，恐激發(fā)環(huán)球市場(chǎng)震蕩，導(dǎo)致股匯債市場(chǎng)波動(dòng)，美元資產(chǎn)也難以獨(dú)善其身，承受沽壓，近周美匯指數(shù)高位回落，其中日?qǐng)A兌美元呈現(xiàn)反彈，升破150大關(guān)，相信是日?qǐng)A套息交易拆倉(cāng)潮重現(xiàn)，美股將有難。事實(shí)上，美國(guó)動(dòng)輒加征關(guān)稅，到頭來(lái)只會(huì)自吃苦果，憂心引爆大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)急升，屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)局有上調(diào)息口的可能性，勢(shì)必對(duì)私人消費(fèi)、企業(yè)利潤(rùn)造成打擊。

　　關(guān)稅武器化 重創(chuàng)自身經(jīng)濟(jì)

　　特朗普加征關(guān)稅的政策得不償失，擾亂全球供應(yīng)鏈，特別是有零關(guān)稅待遇的北美自由貿(mào)易協(xié)議變相廢除，日后由墨西哥及加拿大對(duì)美國(guó)出口汽車等商品都要支付高昂關(guān)稅，汽車業(yè)難以生存。目前墨西哥為全球第七大汽車生產(chǎn)國(guó)及第五大汽車部件供應(yīng)國(guó)，早已在墨西哥及加拿大等地布局投資設(shè)廠的歐洲、日本及韓國(guó)車企，無(wú)可避免一同受到拖累。墨西哥、加拿大已表明可能反擊，加征美國(guó)關(guān)稅，北美貿(mào)易大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　美國(guó)加征關(guān)稅，自身亦成為輸家，現(xiàn)時(shí)中國(guó)、墨西哥及加拿大合共占美國(guó)進(jìn)口商品逾三分之一，一旦加征關(guān)稅，美國(guó)物價(jià)必漲，導(dǎo)致社會(huì)及經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性增加，當(dāng)心美元資產(chǎn)遭遇拋售，引發(fā)華爾街股市暴跌。若然美國(guó)繼續(xù)將關(guān)稅武器化，同時(shí)落實(shí)對(duì)中國(guó)、加拿大、墨西哥加征額外進(jìn)口關(guān)稅，市場(chǎng)估計(jì)聯(lián)儲(chǔ)局十分看重的核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)），預(yù)期在上月按年2.8%的升幅基礎(chǔ)上抽高0.9個(gè)百分點(diǎn)，勢(shì)必重現(xiàn)高通脹困局，屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)局可能被迫加息遏抑物價(jià)升勢(shì)，恐對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有災(zāi)難性打擊，難逃衰退。

　　中國(guó)拓多元市場(chǎng) 無(wú)懼美霸凌

　　不過(guò)，美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅威嚇不會(huì)成功，阻不了全球化發(fā)展。近年中國(guó)開(kāi)拓東盟、中東以至“一帶一路”沿線國(guó)家貿(mào)易市場(chǎng)，發(fā)展多元的外貿(mào)出口市場(chǎng)取得成效，逐步降低對(duì)美國(guó)出口市場(chǎng)的依賴，中國(guó)產(chǎn)業(yè)適應(yīng)能力強(qiáng)，已有措施應(yīng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易霸凌行為，這從近年中國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大可以反映出來(lái)。即使美國(guó)全面升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)，相信對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響仍是可控。

　　總之，若然美國(guó)挑動(dòng)更大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)，必將自吃苦果，物價(jià)呈現(xiàn)螺旋式上升，勢(shì)將引發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題及經(jīng)濟(jì)危機(jī)，利淡美元走勢(shì)。