中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升勢(shì)頭。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日(6月30日)發(fā)布的6月中國(guó)制造業(yè)PMI錄49.7%，較前值提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月改善，創(chuàng)三個(gè)月新高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，6月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，接受調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有11個(gè)行業(yè)保持?jǐn)U張，較5月增加4個(gè)，行業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。分析稱，6月制造業(yè)需求止降回升，企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定擴(kuò)張，市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)二季度中國(guó)GDP同比增速約5.2%，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)為實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)目標(biāo)奠定了良好基礎(chǔ)，未來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”將以“用好用足存量政策”為主。

近一年官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI一覽（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　分企業(yè)規(guī)模看，6月大型和中型企業(yè)PMI分別報(bào)51.2%、48.6%，各較前值回升0.5和1.1個(gè)百分點(diǎn)，惟小型企業(yè)PMI較前值下降2個(gè)百分點(diǎn)至47.3%。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的落地，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度持續(xù)增強(qiáng)，制造業(yè)景氣度進(jìn)一步回升，制造業(yè)整體運(yùn)行重返正軌。分項(xiàng)指標(biāo)看，新出口訂單連續(xù)兩個(gè)月回升，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)健擴(kuò)張，加之原材料采購(gòu)活動(dòng)的改善，均為下半年經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升奠定基礎(chǔ)。

　　庫(kù)存回補(bǔ)企業(yè)采購(gòu)意愿增

　　值得一提的是，6月官方制造業(yè)PMI五大核心指數(shù)呈現(xiàn)“4升1降”格局，其中，生產(chǎn)指數(shù)較前值提升0.3個(gè)百分點(diǎn)至51%，新訂單指數(shù)回升0.4個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，原材料庫(kù)存指數(shù)上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至48%，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)提升0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，惟從業(yè)人員指數(shù)下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至47.9%。

　　趙慶河補(bǔ)充說(shuō)，6月制造業(yè)生產(chǎn)、新訂單指標(biāo)均處于擴(kuò)張區(qū)間，特別是食品及酒飲料精制茶、專用設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)和新訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)張。產(chǎn)需回升帶動(dòng)下，企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，采購(gòu)量指數(shù)回升2.6個(gè)百分點(diǎn)至50.2%。當(dāng)月，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體水平改善，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格指數(shù)均顯著回升。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，6月制造業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)“淡季不淡”特征，從核心分項(xiàng)指標(biāo)看，供需兩端同步好轉(zhuǎn)，且內(nèi)需略好于外需，企業(yè)也迎來(lái)“庫(kù)存回補(bǔ)”跡象。此外，重點(diǎn)行業(yè)PMI穩(wěn)中有升，但不同規(guī)模企業(yè)PMI繼續(xù)分化，特別是小企業(yè)景氣度降幅較大。

　　華福證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師秦泰提醒，從官方數(shù)據(jù)看，第二輪“搶出口”對(duì)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)信心的短期拉動(dòng)已有所顯現(xiàn)。他認(rèn)為，中美關(guān)稅90天緩和期結(jié)束后，出口端或仍存較大不確定性，屆時(shí)中央財(cái)政或以更大力度加碼實(shí)施耐用消費(fèi)品補(bǔ)貼，通過(guò)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大循環(huán)需求側(cè)，對(duì)沖潛在出口風(fēng)險(xiǎn)。

　　上半年GDP同比增速料超5%

　　展望未來(lái)，溫彬指出，今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，預(yù)計(jì)上半年GDP同比增速約5.3%，其中，二季度GDP同比增速約5.2%。鑒于此，宏觀政策持續(xù)加碼必要性不強(qiáng)，近期各項(xiàng)政策仍按部就班推進(jìn)，并以“用好用足存量政策”為主。他續(xù)稱，近期中美已就落實(shí)日內(nèi)瓦共識(shí)框架達(dá)成補(bǔ)充諒解，加之中國(guó)政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，下半年經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，全年實(shí)現(xiàn)5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)壓力不大。

　　秦泰坦言，從最新規(guī)模工業(yè)企業(yè)效益看，營(yíng)收和成本對(duì)企業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成擠壓。在房地產(chǎn)仍續(xù)探底、地方隱性債務(wù)加速化解過(guò)程中，消費(fèi)和有效投資內(nèi)需尚需政策進(jìn)一步發(fā)力提振。他說(shuō)，近期美元指數(shù)持續(xù)徘徊低位，人民幣對(duì)一籃子匯率呈現(xiàn)階段性企穩(wěn)之勢(shì)，上述變化均為中國(guó)進(jìn)一步小幅降息提供了較佳的時(shí)間窗口和政策可能性。

　　楊德龍強(qiáng)調(diào)，制造業(yè)景氣度的回升，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的重要方面，針對(duì)有效內(nèi)需不足等問(wèn)題，通過(guò)投資拉動(dòng)消費(fèi)與內(nèi)需，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升向好的重要著力點(diǎn)。他相信，隨著影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部利淡因素的減弱，以及“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策力度的加碼，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度料續(xù)增強(qiáng)，三季度制造業(yè)PMI有望重返擴(kuò)張區(qū)間。