中美關(guān)稅博弈持續(xù)升級(jí)背景下，中國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張步伐放緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和財(cái)新發(fā)布的4月中國(guó)制造業(yè)PMI分別報(bào)49和50.4，各較前值下降1.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)。分析稱，前期較高的制造業(yè)增長(zhǎng)基數(shù)，疊加外部環(huán)境的急劇變化，是制造業(yè)擴(kuò)張度放緩的主因。鑒于財(cái)新制造業(yè)PMI連續(xù)七個(gè)月保持?jǐn)U張，市場(chǎng)情緒短期波動(dòng)，不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的大趨勢(shì)。隨著宏觀支持政策的進(jìn)一步加碼，內(nèi)需料穩(wěn)定釋放，制造業(yè)供需兩端下降態(tài)勢(shì)總體可控。

　　專家指出，美國(guó)進(jìn)口商或仍積極爭(zhēng)取對(duì)中國(guó)輸美商品的“豁免清單”，未來美對(duì)華超高關(guān)稅可持續(xù)性依然存疑(記者倪巍晨攝)

　　分企業(yè)規(guī)?？?，4月大、中、小型企業(yè)PMI分別報(bào)49.2、48.8和48.7，各較前值下降2、1.1和0.9個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月，官方制造業(yè)PMI五大核心指標(biāo)均有所回調(diào);其中，生產(chǎn)、新訂單、原材料庫(kù)存、從業(yè)人員和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)分別為，49.8、49.2、47、47.9和50.2，各較前值下降2.8、2.6、0.2、0.3和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　制造業(yè)產(chǎn)需兩端雖均有放緩，但新動(dòng)能表現(xiàn)仍良好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，4月高技術(shù)制造業(yè)PMI為51.5，明顯高于制造業(yè)總體水平，其生產(chǎn)和新訂單指數(shù)保持在52及以上，延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，4月財(cái)新制造業(yè)市場(chǎng)供需仍獲改善，惟改善速度邊際放緩，當(dāng)前外部貿(mào)易環(huán)境不確定性對(duì)企業(yè)帶來較大影響?？紤]到中美關(guān)稅博弈仍在進(jìn)行，關(guān)稅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利淡影響將在二、三季度逐步顯現(xiàn)，宏觀政策要有充分準(zhǔn)備，并適度靠前發(fā)力。

　　關(guān)稅博弈利淡影響漸顯露

　　4月制造業(yè)PMI走勢(shì)明顯弱于季節(jié)性。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬觀察到，制造業(yè)新訂單減產(chǎn)成品庫(kù)存后的動(dòng)能指標(biāo)下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至1.9%，為去年10月以來新低，五大核心指標(biāo)環(huán)比也均回落。受中美關(guān)稅博弈影響，4月新出口訂單下降4.3個(gè)百分點(diǎn)至44.7，環(huán)比降幅僅次于2008年全球金融危機(jī)和2020年疫情初期的個(gè)別月份，“出口受沖擊的幅度不容小覷”。

　　申萬宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉指出，美國(guó)4月4日發(fā)布新一輪“關(guān)稅豁免清單”，其中從中國(guó)進(jìn)口的規(guī)模約220.3億美元，主要是中間品與資本品，涉及醫(yī)藥與化學(xué)品、木制品與紙制品、半導(dǎo)體器件、礦物與金屬以及橡膠塑料等產(chǎn)品，以及依據(jù)232條款加稅的鋼鋁、汽車及零部件。他強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅本身存在“反身性”，美國(guó)進(jìn)口企業(yè)仍可能積極爭(zhēng)取“豁免清單”，而非由中國(guó)談判爭(zhēng)取，“未來美對(duì)華超高關(guān)稅的可持續(xù)性仍存疑”。

　　值得一提的是，針對(duì)出口端面臨的嚴(yán)峻貿(mào)易保護(hù)主義壓力，4月末召開的政治局會(huì)議提出，“統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)、以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性”。

　　廣開首席產(chǎn)研院資深研究員劉濤指出，從政策表述看，國(guó)家將多措并舉幫扶困難企業(yè)，通過加快推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化等具體措施應(yīng)對(duì)外部不確定性，包括組織外貿(mào)優(yōu)品內(nèi)銷活動(dòng)、推動(dòng)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證銜接、加強(qiáng)內(nèi)外貿(mào)一體化政策支持，以及針對(duì)外貿(mào)企業(yè)特點(diǎn)建設(shè)綜合服務(wù)平臺(tái)等。

　　業(yè)界展望樂觀冀政策加力

　　業(yè)界情緒方面，4月官方制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.1，繼續(xù)保持?jǐn)U張，其中，食品及酒飲料精制茶、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)預(yù)期指數(shù)均在58及以上較高景氣區(qū)間。同期，財(cái)新制造業(yè)樣本企業(yè)對(duì)未來一年生產(chǎn)前景持樂觀態(tài)度，他們普遍寄望新產(chǎn)品開發(fā)和政府扶持政策能刺激銷售，但對(duì)貿(mào)易不確定因素的影響表示擔(dān)心。

　　“過去幾年4月政治局會(huì)議通常在月末最后一個(gè)工作日召開，今年召開時(shí)間有所提前。”溫彬留意到，此次會(huì)議首次提出“統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”，首度提及“四穩(wěn)”要求，即通過“穩(wěn)企業(yè)”實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)就業(yè)”，通過“穩(wěn)股市樓市”來“穩(wěn)預(yù)期”，預(yù)計(jì)國(guó)家將用好用足“更加積極的財(cái)政政策”和“適度寬松的貨幣政策”，加快已部署的存量政策落地實(shí)施。

　　企業(yè)幫困措施方面，劉濤建議，由財(cái)政部、進(jìn)出口銀行等合作設(shè)立“穩(wěn)外貿(mào)發(fā)展基金”，引入各類機(jī)構(gòu)投資，帶動(dòng)社會(huì)資本參與股權(quán)類與債權(quán)類投資，專項(xiàng)支持廣東、浙江、江蘇、山東、上海、福建等出口大省的優(yōu)質(zhì)外貿(mào)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，為其提供中長(zhǎng)期流動(dòng)性支持，保障外貿(mào)企業(yè)與相關(guān)制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　趙偉坦言，關(guān)稅博弈背景下，未來出口下行風(fēng)險(xiǎn)雖有所加大，但電氣設(shè)備等行業(yè)進(jìn)口替代明顯加速，或?qū)χ圃鞓I(yè)生產(chǎn)構(gòu)成較大支撐。鑒于服務(wù)業(yè)投資和服務(wù)消費(fèi)已有回彈，加之房地產(chǎn)供給側(cè)政策優(yōu)化或?qū)ν顿Y和房?jī)r(jià)的支撐，未來需關(guān)注內(nèi)需領(lǐng)域的積極變化。