人民銀行今日(4月7日)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，截至3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模32406.65億元(美元，下同)，較2月末增長(zhǎng)134.41億元，升幅約0.42%，連續(xù)十六個(gè)月穩(wěn)定在3.2萬(wàn)億元上方。國(guó)家外管局介紹，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，一攬子存量和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，為外儲(chǔ)規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。分析稱，上月美元指數(shù)下跌、全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體呈現(xiàn)跌勢(shì)，非美元貨幣兌美元的升值，對(duì)外儲(chǔ)帶來(lái)正向拉動(dòng)，惟資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)因素對(duì)外儲(chǔ)構(gòu)成拖累。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍續(xù)向好恢復(fù)勢(shì)頭，未來(lái)外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。

今年1-3月中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模一覽（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬觀察到，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走弱影響，上月美國(guó)標(biāo)普指數(shù)、歐洲股市、日經(jīng)指數(shù)單月分別累跌5.8%、2%和3.1%。當(dāng)月，十年期美債收益率下降1個(gè)基點(diǎn)至4.23%，同期限歐洲公債和日本國(guó)債收益率分別上漲34和12個(gè)基點(diǎn)，至2.81%、1.5%。他續(xù)稱，3月美元指數(shù)跌3.1%，主要非美元貨幣兌美元呈現(xiàn)升值，由于中國(guó)外儲(chǔ)以“美元”計(jì)價(jià)，匯率折算后非美元貨幣的升值對(duì)外儲(chǔ)規(guī)模形成正向支撐。

　　中國(guó)連續(xù)五月加倉(cāng)黃金

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至3月末中國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模7370萬(wàn)盎司，較2月末增長(zhǎng)9萬(wàn)盎司，儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金倉(cāng)位已連續(xù)五個(gè)月增加。值得一提的是，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”宣布后，COMEX黃金價(jià)格一度站上每盎司3200元。同期，現(xiàn)貨黃金價(jià)格同樣強(qiáng)勢(shì)，盡管此后金價(jià)劇烈波動(dòng)，每盎司價(jià)格跌穿3000元，但本周一現(xiàn)貨價(jià)格重新站上3000元。

　　瑞銀財(cái)富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele向大公網(wǎng)表示，特朗普政府“對(duì)等關(guān)稅”宣布后，全球股市重挫，黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，“黃金、外匯、優(yōu)質(zhì)債券等仍有助于抵御市場(chǎng)波動(dòng)”。他分析，美國(guó)關(guān)稅政策通常有利于美元走勢(shì)，但因美國(guó)對(duì)墨西哥、加拿大的關(guān)稅措施遜于預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率預(yù)期的調(diào)降幅度高于其他地區(qū)，市場(chǎng)開(kāi)始計(jì)入中國(guó)、歐盟的反制措施。另一方面，政治層面的不確定性使更多資金著手尋找美元以外的資產(chǎn)用來(lái)分散配置，上述因素均會(huì)削弱美元的避險(xiǎn)需求。

　　Mark Haefele補(bǔ)充說(shuō)，未來(lái)若美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期的降息幅度，美元或?qū)㈤L(zhǎng)期走軟。至于黃金價(jià)格，目前金價(jià)已重新升穿每盎司3000元，基準(zhǔn)情景下，2025年末金價(jià)有望升見(jiàn)每盎司3200元，“如果關(guān)稅維持時(shí)間較預(yù)期得更長(zhǎng)，金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)上漲”。

　　月內(nèi)人幣匯率料續(xù)平穩(wěn)

　　值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議仍“按兵不動(dòng)”，當(dāng)月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)聚焦特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”。廣開(kāi)首席產(chǎn)研院資深研究員劉濤認(rèn)為，美國(guó)本輪關(guān)稅政策力度遠(yuǎn)超2018年，短期或令中國(guó)出口承壓，中國(guó)企業(yè)繞經(jīng)東盟、墨西哥等的出海通道也會(huì)受到影響，這將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向內(nèi)需、歐盟，以及其他新興市場(chǎng)。當(dāng)前市況下，人民幣短期貶值壓力顯著加大，但中美“關(guān)稅戰(zhàn)”利空出盡的預(yù)期，以及中國(guó)監(jiān)管部門及時(shí)有效干預(yù)，人民幣匯率總體將逐漸企穩(wěn)。

　　開(kāi)年以來(lái)中國(guó)的工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)均較去年全年有所回升。溫彬提醒，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在恢復(fù)向好的延長(zhǎng)線上，這為匯市平穩(wěn)運(yùn)行奠定了良好基礎(chǔ)。盡管美國(guó)關(guān)稅政策或?qū)R市帶來(lái)一定擾動(dòng)，但中國(guó)監(jiān)管部門擁有豐富的匯率管理工具，并已明確釋放維穩(wěn)匯率的信號(hào)，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，“本月人民幣兌美元匯率有望在7.2至7.3區(qū)間雙向平穩(wěn)波動(dòng)”。