博時基金16日在深圳舉行“2025年一季度投資策略會”，吸引了招商證券、華泰證券、中金財富等超200位機構客戶等近300人參加。華泰證券研究所所長、固收首席分析師張繼強表示，重新當選的美國總統(tǒng)特朗普即將于20日上任，很可能落實競選時宣稱的對華出口商品加征10%的關稅，中美貿易戰(zhàn)將帶來不利影響，為此，中國最為關鍵的策略是做好自己，預料將會推出超常規(guī)逆周期調節(jié)政策應對，包括財政、貨幣等政策，降息和刺激消費促進經濟增長。他預計2025年央行有息降息30基點，有利降低企業(yè)融資成本。

　　為了應對特朗普上臺加征關稅挑戰(zhàn)，張繼強表示，我國料將推超常規(guī)逆周期調節(jié)政策應對 記者 李昌鴻 攝

　　央行可能降息30基點

　　特朗普最近表示，將設立對外稅務局，專門收關稅。張繼強稱，在當前全球經濟形勢下，中國正面臨著一系列復雜的挑戰(zhàn)與機遇，加上美國對中國和其他國家商品加征關稅，勢必引發(fā)貿易戰(zhàn)，這對中國和全球經濟均帶來不利。隨著國際環(huán)境的不斷變化，中國經濟也步入了關鍵的轉型期。近期，關于中國將采取超常規(guī)逆周期調節(jié)政策的討論日益熱烈，這一政策動向不僅反映了中國政府對當前經濟形勢的深刻洞察，也預示了中國未來經濟發(fā)展的新方向，旨在應對當前中國經濟面臨的諸多挑戰(zhàn)。

　　他表示，2025年，全球經濟不確定性增加，特別是地緣政治沖突、貿易保護主義抬頭等因素，給中國經濟帶來了不小的外部壓力。國內經濟也面臨著結構調整、產業(yè)升級等內部挑戰(zhàn)，需要政府采取更加積極有力的政策措施來加以應對。在這一背景下，我國將會推出超常規(guī)逆周期調節(jié)政策，其核心在于通過加大財政、貨幣等宏觀經濟政策的逆周期調節(jié)力度，來穩(wěn)定經濟增長、防范化解風險，包括降息、減稅、增加基礎設施投資等一系列措施，從而推動經濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　張繼強預計，央行今年可能降息30基點，并采取積極的財政政策，推動地方政府化債和穩(wěn)定房地產市場，出臺更多措施刺激消費等，此舉將有助于穩(wěn)定中國經濟增長、防范化解風險，為中國經濟的未來發(fā)展奠定堅實基礎。同時，也將為全球經濟的穩(wěn)定與發(fā)展作出積極貢獻。

　　展望未來，中國將繼續(xù)堅持深化改革、擴大開放的基本國策，不斷完善社會主義市場經濟體制，推動經濟高質量發(fā)展。同時，我國也將密切關注國內外經濟形勢的變化，適時調整政策措施，確保中國經濟始終保持在合理區(qū)間運行。

　　博時基金首席資產配置官黃健斌在開場致辭中表示，我國經濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變化，伴隨上市公司盈利修復和市場信心的逐步回升，權益市場總體機會大于風險。2025年結構上的機會更可能圍繞在推動經濟企穩(wěn)回升、推動經濟高水平自立自強的方向。

　　博時基金首席權益策略分析師陳顯順就2025年一季度宏觀策略及投資機遇作出展望，他表示，海外大類資產的主要交易邏輯，是美國大選之后通脹再度抬頭的可能、經濟韌性情況以及貨幣政策變化。AI仍然是產業(yè)端對市場影響較大的因素，而國內大類資產的主要交易邏輯是國內寬松政策的進一步加碼及其初步效果。一季度，預計市場核心關注點包括美國新任政府的政策導向，中央經濟工作會議精神的細化、落實，尤其是房地產銷售和房價的表現(xiàn)。