中國(guó)央行近期密集加碼逆回購(gòu)操作，以維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

　　14日，中國(guó)央行發(fā)布消息稱，當(dāng)天其以利率招標(biāo)方式開展了1100億元(人民幣，下同)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平，因當(dāng)天有3300億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2200億元。

　　值得注意的是，央行在9月7日、8日、11日、12日及13日均開展了公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，金額分別為3300億元、3630億元、2150億元、2090億元及650億元。

　　央行為何密集操作逆回購(gòu)?光大銀行金融市場(chǎng)研究部宏觀研究員周茂華對(duì)中新社表示，近期市場(chǎng)利率高于政策利率，反映機(jī)構(gòu)短期資金需求有所增加，主要是因?yàn)楸驹鹿_市場(chǎng)操作工具到期量較大、地方債發(fā)行節(jié)奏加快、銀行加大信貸投放力度，再疊加季末臨近等方面因素對(duì)短期資金面構(gòu)成擾動(dòng)。

　　周茂華進(jìn)一步稱，央行近期適度加大公開市場(chǎng)操作力度，滿足機(jī)構(gòu)短期流動(dòng)性需求，平抑短期資金市場(chǎng)波動(dòng)。從近期市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度看，資金面整體運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性有望繼續(xù)保持合理充裕。

　　未來(lái)資金面情況如何?央行又將有何對(duì)策?據(jù)金融信息服務(wù)企業(yè)Wind萬(wàn)得的統(tǒng)計(jì)信息，今年剩余月份將有2.4萬(wàn)億元MLF(中期借貸便利)到期。其中，9月15日將有4000億元MLF到期。此外，10月17日有5000億元，11月15日有8500億元，12月15日有6500億元。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟預(yù)計(jì)，即將到來(lái)的MLF操作更有可能是超額平價(jià)續(xù)作，以釋放流動(dòng)性、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、保持資金環(huán)境合宜，適當(dāng)對(duì)沖專項(xiàng)債加速發(fā)行等導(dǎo)致資金面趨緊的因素，并適度降低銀行負(fù)債成本。

　　“考慮到目前MLF利率已經(jīng)比較低，而且前次降息成效仍需要時(shí)間體現(xiàn)，寬貨幣工具可能仍然會(huì)以降準(zhǔn)為優(yōu)先選項(xiàng)，貨幣政策仍需以我為主，根據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和物價(jià)形勢(shì)適時(shí)調(diào)節(jié)?？紤]到通脹不足背景下實(shí)際利率偏高的情況，在9月降準(zhǔn)的機(jī)會(huì)窗口后，后續(xù)仍有進(jìn)一步降息的必要性與可能性。”龐溟說。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)政策協(xié)同、穩(wěn)流動(dòng)性、穩(wěn)信貸和降成本等多重目的，今年四季度仍有降準(zhǔn)的可能;結(jié)構(gòu)性、政策性金融工具也有望加碼，發(fā)揮“準(zhǔn)財(cái)政”和精準(zhǔn)滴灌作用，擴(kuò)投資、促消費(fèi)，大力支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)發(fā)展，繼續(xù)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整優(yōu)化。

　　同時(shí)，為提升政策傳導(dǎo)效率，也將更加注重引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體，實(shí)現(xiàn)量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升。

　　周茂華也提到，不排除后續(xù)央行通過降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性工具等，適度加大長(zhǎng)期限、低成本流動(dòng)性投放，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)領(lǐng)域支持，更好與財(cái)政等政策協(xié)同配合，并滿足機(jī)構(gòu)跨季資金需求等，以此提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)。