【大公報(bào)訊】MSCI首席研究官Ashley Lester于最新研究報(bào)告中指出，市場(chǎng)罕見出現(xiàn)“三重承壓”風(fēng)險(xiǎn)情景，主要受美股、美債和美元同時(shí)遭到拋售所驅(qū)動(dòng)，預(yù)示今年下半年市場(chǎng)可能將發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。今年來(lái)美元兌發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣累跌10%，兌新興市場(chǎng)貨幣則跌7%，同時(shí)美股于今年首季創(chuàng)下自1986年以來(lái)相對(duì)全球其他股市最差的季度表現(xiàn)。

　　相對(duì)之下，Ashley Lester認(rèn)為，多個(gè)新興市場(chǎng)和歐洲股市的情緒有所改善，歐洲上半年表現(xiàn)優(yōu)于美國(guó)，升幅僅次于1985年廣場(chǎng)協(xié)議簽署后的表現(xiàn)。新興市場(chǎng)股市在經(jīng)歷了全球金融危機(jī)后的低迷走勢(shì)后出現(xiàn)反彈，這可能反映基本面的改善，新興市場(chǎng)企業(yè)債券的平均評(píng)級(jí)目前處于多年來(lái)的高點(diǎn)。

　　在此背景下，亞太區(qū)機(jī)構(gòu)投資者和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)對(duì)全球投資組合的風(fēng)險(xiǎn)配置進(jìn)行壓力測(cè)試，重新評(píng)估外匯對(duì)沖策略，并列出機(jī)構(gòu)投資者和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注的四項(xiàng)關(guān)鍵信號(hào)，以駕馭不確定的市場(chǎng)環(huán)境。四項(xiàng)關(guān)鍵信號(hào)包括：美元走勢(shì)、美股估值重置、跨資產(chǎn)相關(guān)性及私募市場(chǎng)指標(biāo)。